機(jī)器人前瞻（公眾號：robot_pro）
作者?| ?江宇
編輯?|??漠影
機(jī)器人前瞻1月24日報道，昨日，浙江移動機(jī)器人公司迦智科技向港交所主板提交上市申請，中金公司為獨(dú)家保薦人。
該公司前身為杭州迦智科技有限公司，成立于2016年；2025年11月26日，公司由有限責(zé)任公司改制為股份有限公司，并更名為浙江迦智科技股份有限公司。
迦智科技是一家通用智能移動機(jī)器人解決方案提供商，面向工業(yè)與多行業(yè)場景提供智能移動機(jī)器人及其軟件系統(tǒng)的一站式交付能力，總部位于浙江省杭州市，由浙江大學(xué)教授熊蓉博士創(chuàng)辦。
根據(jù)灼識咨詢資料，截至于1月16日，以訂單量計，迦智科技已躋身全球前十大智能移動機(jī)器人公司。在工業(yè)智能移動機(jī)器人領(lǐng)域，按訂單額計，迦智科技位列全球前五，并進(jìn)入中國前三。
迦智科技的機(jī)器人已銷往中國、日本、韓國、東南亞、北美及歐洲等20余個國家和地區(qū)，客戶覆蓋多個行業(yè)的全球龍頭企業(yè)，其海外收入占收入總額的12.8%。
成立至今，迦智科技已累計完成8輪融資，估值從天使輪的1億元，增長至C++輪的21.3億元。
股東陣容覆蓋地方國資、產(chǎn)業(yè)方與投資機(jī)構(gòu)等多類主體，包括衢州國資委、聯(lián)想集團(tuán)、中控技術(shù)和字節(jié)跳動的全資子公司量子躍動等。
一、三年營收增長近三倍，收入八成來自方案交付，中國市場占大頭
2023年、2024年及2025年前九個月，迦智科技的營收分別為74億元、1.14億元及2.01億元。
同期，迦智科技的毛利分別為0.14億元、0.27億元及0.56億元，毛利率分別為19.7%、24.2%及28.0%。
盈利方面，迦智科技在2023年、2024年及2025年前九個月分別錄得凈虧損1.13億元、1.17億元及0.72億元。
研發(fā)方面，迦智科技在2023年、2024年及2025年前九個月的研發(fā)開支分別為0.36億元、0.44億元及0.36億元。
▲2023年至2025年前九個月，迦智科技營收、凈利潤、研發(fā)開支變化（機(jī)器人前瞻制圖）
迦智科技的收入主要來自機(jī)器人解決方案，其次來自單個機(jī)器人及其他相關(guān)產(chǎn)品的銷售。
從收入結(jié)構(gòu)看，2023年、2024年及2025年前九個月，迦智科技來自機(jī)器人解決方案的收入分別為0.52億元、0.97億元、1.66億元，占比分別為70.5%、84.9%、82.6%。
來自機(jī)器人的收入分別為0.19億元、0.12億元、0.29億元，占比分別為25.7%、11.2%、14.6%。
▲迦智科技不同業(yè)務(wù)的收入情況
與此同時，迦智科技的大部分收入來自中國內(nèi)地。
2023年、2024年及2025年前九個月，迦智科技在中國內(nèi)地產(chǎn)生的收入分別為0.64億元、1億元、1.75億元，占比分別為86.4%、87.9%、87.2%。
▲迦智科技不同地域的收入情況
二、產(chǎn)品線覆蓋AMR、叉取式與室外機(jī)器人，軟硬系統(tǒng)一體自研
迦智科技基于自研的統(tǒng)一核心技術(shù)平臺，在“4C×M×N”框架下，提供智能移動機(jī)器人及其軟件系統(tǒng)的一站式解決方案。
其四大核心技術(shù)包括：全棧自研的高性能核心零部件、自適應(yīng)高精度空間感知與運(yùn)動控制技術(shù)、高度智能化的大規(guī)模集群調(diào)度系統(tǒng)，以及智能配置與應(yīng)用軟件。
其移動機(jī)器人產(chǎn)品矩陣包括：AMR、叉取式機(jī)器人、室外移動機(jī)器人及具身智能產(chǎn)品。
其中，AMR產(chǎn)品組合包括EMMA（標(biāo)準(zhǔn)AMR）、OMNI（全向重型AMR）及一系列行業(yè)專用型AMR產(chǎn)品。
叉取式機(jī)器人產(chǎn)品線FOLA覆蓋托盤搬運(yùn)、堆高、前移式、平衡重式及其他特定場景機(jī)型。
室外移動機(jī)器人LUNA基于自研的室內(nèi)-室外多傳感器融合框架，整合3D激光雷達(dá)、RTK及IMU等傳感器，可在超過100萬平方米的操作空間內(nèi)實現(xiàn)穩(wěn)健、精確定位與全自主移動。
具身智能產(chǎn)品NERA系列則包含具身機(jī)器人控制器、具身機(jī)器人（包括移動操作機(jī)器人及具身機(jī)器人移動底盤）以及具身機(jī)器人集群調(diào)度系統(tǒng)，支持在先進(jìn)制造、家政服務(wù)、物流等場景部署。
軟件系統(tǒng)方面，迦智科技的產(chǎn)品包括CARLY（移動機(jī)器人可視化調(diào)試系統(tǒng)）、CLOUDIA（大規(guī)模智能移動機(jī)器人集群調(diào)度系統(tǒng)）、iMCS（數(shù)字物料流控制系統(tǒng)）及OWL（移動機(jī)器人庫存管理系統(tǒng)）。
此外，迦智科技還提供面向全場景的移動機(jī)器人應(yīng)用解決方案。
截至2025年9月30日，迦智科技研發(fā)部門共有137名人員，占員工總數(shù)32.7%。
研發(fā)體系分為機(jī)械工程、電氣工程、軟件開發(fā)、算法開發(fā)四個主要部門，并由專職的產(chǎn)品與測試團(tuán)隊提供支持。各部門在協(xié)作管理架構(gòu)下運(yùn)作，以銜接硬件設(shè)計、控制系統(tǒng)、軟件架構(gòu)與算法開發(fā)。
研發(fā)團(tuán)隊由五名核心成員領(lǐng)導(dǎo)：創(chuàng)始人兼董事長熊蓉博士、首席執(zhí)行官陳首先、技術(shù)總監(jiān)孫逸超博士、軟件總監(jiān)詹劍波以及機(jī)械總監(jiān)李文華。
截至2025年9月30日，迦智科技在國內(nèi)擁有182項已授權(quán)專利及14項待批專利申請。
三、客戶集中度提升，供應(yīng)鏈依賴單一廠商占比逐年上升
迦智科技在2023年至2025年前九個月來自五大客戶的收入分別占同期總收入的21.6%、44.0%及61.3%。
其中，來自單一最大客戶的收入分別占4.8%、16.5%及28.4%。
▲迦智科技來自五大客戶的收入情況
同期，前五大供應(yīng)商合計占迦智科技銷售成本相關(guān)采購總額的比例，分別為31.5%、36.2%和32.6%。
其中，單一最大供應(yīng)商分別占銷售成本相關(guān)總采購額的8.3%、10.6%及12.1%。
▲迦智科技向五大供應(yīng)商的采購情況
四、創(chuàng)始人熊蓉控制近三成股權(quán)，聯(lián)想、字節(jié)跳動亦為投資方
迦智科技的執(zhí)行董事為熊蓉和陳首先，非執(zhí)行董事為陳群英和趙冬梅，獨(dú)立非執(zhí)行董事為俞立、張立和陳林榮。
創(chuàng)始人熊蓉，為迦智科技董事長，主要負(fù)責(zé)集團(tuán)的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，以及監(jiān)督及監(jiān)察業(yè)務(wù)運(yùn)營管理。
熊蓉于1994年獲得浙江大學(xué)計算機(jī)系應(yīng)用專業(yè)學(xué)士學(xué)位，于1997年獲得浙江大學(xué)計算機(jī)組織與系統(tǒng)結(jié)構(gòu)碩士學(xué)位，并于2009年獲得浙江大學(xué)控制科學(xué)與工程博士學(xué)位。
目前，創(chuàng)始人熊蓉同時擔(dān)任浙江大學(xué)控制科學(xué)與工程學(xué)院求是特聘教授及博士生導(dǎo)師。
▲迦智科技股權(quán)架構(gòu)（內(nèi)資股尚未轉(zhuǎn)H股）
▲迦智科技股權(quán)架構(gòu)（內(nèi)資股已轉(zhuǎn)為H股）
IPO前，迦智科技前五大股東分別為寧波迦創(chuàng)（熊蓉博士管理及控制的持股平臺）、熊蓉博士、杭州迦睿（熊蓉博士管理及控制的員工激勵平臺，亦屬于單一最大股東集團(tuán)成員）、衢州高質(zhì)量、聯(lián)想基金，對應(yīng)持股比例分別為10.72%、9.79%、9.10%、7.04%、5.80%。
字節(jié)跳動全資子公司量子躍動持有308.82萬股，持股比例為4.93%。
其中寧波迦創(chuàng)、熊蓉博士及杭州迦睿合計持有1854.81萬股，合計持股比例為29.61%。
▲迦智科技的持股情況
結(jié)語：智能移動機(jī)器人進(jìn)入規(guī)模化突圍關(guān)鍵期
智能移動機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正步入增長快車道。
根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2024年全球市場規(guī)模已達(dá)352億元，預(yù)計2030年將突破2,500億元，中國市場也將從2024年的108億元躍升至881億元。
但這一市場仍呈現(xiàn)出明顯的“碎片化”特征。2024年前十大廠商僅占據(jù)17%的訂單額份額，尚未有企業(yè)形成主導(dǎo)優(yōu)勢。下游場景橫跨工業(yè)制造、物流倉儲、家政服務(wù)等多個垂直領(lǐng)域，提出了高度定制化的要求。
在這一背景下，迦智科技已推出面向標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)、重載運(yùn)輸、室外作業(yè)與多任務(wù)操作的多類移動機(jī)器人產(chǎn)品，并配套開發(fā)了集群調(diào)度、可視化調(diào)試和庫存管理等軟件系統(tǒng)，支持其在制造、物流、家政等場景開展落地部署。
借助其自研軟硬一體方案與多年的方案交付經(jīng)驗，迦智科技或有望在當(dāng)前市場中朝著更多業(yè)務(wù)場景和更廣泛客戶群體延展。
