1月15日，第18屆創(chuàng)業(yè)邦年會暨創(chuàng)業(yè)邦100未來獨角獸大會在北京圓滿舉行。本屆大會由創(chuàng)業(yè)邦主辦，匯豐科創(chuàng)金融為戰(zhàn)略合作伙伴。大會以“恒者蓬勃（Only the Timeless Thrive）”為主題，發(fā)布了《2025全球獨角獸企業(yè)觀察報告》《2025中國企業(yè)創(chuàng)投CVC發(fā)展報告》并重磅揭曉了“2025創(chuàng)業(yè)邦100未來獨角獸”榜。紅杉中國合伙人周逵獲評“2025年度投資人”。
一、宏觀洞察與新年預測 有限時間里的無限游戲
創(chuàng)業(yè)邦創(chuàng)始人兼CEO南立新發(fā)布《2025全球獨角獸企業(yè)觀察報告》。創(chuàng)業(yè)邦睿獸分析顯示，2025年全球新晉獨角獸120家，同比增加9.1%，其中美國73家（增加19.7%）、中國22家（增加10%）。截至2025年底，全球現(xiàn)存獨角獸1949家，其中美國903家、中國509家。人工智能行業(yè)持續(xù)引領新晉獨角獸發(fā)展，全球53家AI新晉獨角獸，占比達到44.2%，其中美國36家、中國8家；中美AI發(fā)展出現(xiàn)差異，中國側重具身智能機器人，美國在數(shù)據(jù)、算法及行業(yè)應用方面快速發(fā)展。退出方面，2025年全球共38家企業(yè)退出獨角獸行列，中國21家獨角獸通過IPO退出，其中港股14家，納斯達克2家，A股5家，港股IPO成為中國獨角獸主要退出渠道。
大會現(xiàn)場，紅杉中國合伙人周逵獲評為“2025年度投資人”。在成功投出多家千億市值公司的背后，周逵表示，有遠見和胸懷、有良好準備且行動迅速、面對困難有韌性和樂觀積極，是這類成功者的典型特質。從投資者來說，早投資下重注、從大的社會價值中去找大的商業(yè)價值，幫助創(chuàng)業(yè)者聚焦和避坑，做創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者。無論創(chuàng)業(yè)者還是投資者，面對收獲的成績和運氣，保持“Day1”狀態(tài)，好事才會剛開始…
中信里昂董事長李春波（左）和創(chuàng)業(yè)邦創(chuàng)始人兼CEO南立新（右）為周逵頒獎
面對新的經濟周期與技術變革，投資人與創(chuàng)業(yè)者如何預判未來？北極光創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人鄧鋒與清科集團創(chuàng)始人、董事長，清科控股（01945.HK）董事長兼CEO倪正東帶來了對創(chuàng)投環(huán)境趨勢的發(fā)展總結以及2026的新年預測。鄧鋒表示，雖然投資環(huán)境經歷了從美元主導到國資主導的變遷，但只要有創(chuàng)新機會、賺錢的機會，資本仍會回流。他強調除了專業(yè)技術，現(xiàn)代企業(yè)家還需要具備產品思維，市場認知能力和國際化視野，既要有遠大理想，也要腳踏實地。倪正東認為，2026年中國資本市場正經歷史無“錢”例的資金爆發(fā)，投資邏輯已轉向由科學家、科創(chuàng)企業(yè)家、硬科技主導。雖然市場高度內卷，但這種國內競爭讓中國企業(yè)在全球市場中具備超強的競爭力。
紛享銷客創(chuàng)始人&CEO羅旭帶來《穿越周期與火線》的獨角獸故事。他結合企業(yè)自身發(fā)展歷程，分享了企業(yè)無懼風雨、健康成長的要義。羅旭表示，創(chuàng)業(yè)并非坦途，曾經歷公司裁員、心臟驟停等至暗時刻。他反思認為，穿越周期的核心在于不斷“進化”并回歸初心。企業(yè)不應盲目追逐估值和風口，而應堅持科學管理，重新定義使命感與愿景力。通過聚焦客戶價值，其公司實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，并強調做一家能持續(xù)創(chuàng)造價值的“好公司”比做大更重要。
和利資本創(chuàng)始管理合伙人孔令國以《新年思考：古典半導體投資人的陪伴式投資哲學》為主題進行了分享。他表示，半導體是高投入、長周期的馬拉松賽道。他在陪伴沐曦連續(xù)七輪加注至上市的五年中，感悟到投資人應具備穿越財務迷霧的產業(yè)信仰，建議創(chuàng)始人尋找真正懂技術路徑、能在至暗時刻雪中送炭并具備生態(tài)構建能力的伙伴，要在長征路上與有擔當?shù)臋C構并肩前行，而非僅僅關注財務指標。
中信里昂董事長李春波以《港股市場的韌性重塑》為題進行分享。他認為，2025年是中國資產估值與認知的轉折年。港股已走出昔日破發(fā)與流動性匱乏的困境，憑借18A/18C制度創(chuàng)新及滬深港通的支撐，從傳統(tǒng)消費、高分紅板塊轉向以芯片、AI等科創(chuàng)企業(yè)為主的新生態(tài)。他指出，國際投資者對中國資產的看法已發(fā)生翻天覆地變化，從質疑轉為看好中國經濟韌性與科創(chuàng)競爭力。展望2026-2027年，在低利率和美元降息背景下，港股將成為初創(chuàng)企業(yè)融資的主賽道，但建議企業(yè)需具備百億市值潛力以保障流動性。
匯豐銀行董事總經理，科創(chuàng)金融亞洲主管葉昌華以《創(chuàng)新視野賦能未來，放眼2026》為題進行演講。他指出，人工智能正以顛覆性的力量重塑全球經濟與投資格局。當前AI引發(fā)的投資熱潮，其核心已經不是增長與否，而是回報何時能兌現(xiàn)。資本正向少數(shù)頭部企業(yè)以及算力、電力等基礎設施高度集中，風險投資呈現(xiàn)出交易巨額化和階段早期化的新趨勢。AI的競爭本質是“算力”的競爭，其基礎是電力。因此，能源競賽已成為地緣政治的焦點，直接關乎“主權AI”的發(fā)展和未來的國家經濟領導力。這是一場全球性的變革，多個國家和地區(qū)都在積極參與。未來幾年，全球市場將共同聚焦于如何將這股巨大的投資熱潮，有效轉化為可持續(xù)的長期經濟回報。
二、聚焦實戰(zhàn)與出海：未來獨角獸在戰(zhàn)場里高歌
大會現(xiàn)場，“2025創(chuàng)業(yè)邦100未來獨角獸”榜發(fā)布。榜單聚焦于企業(yè)的長期成長潛力，從創(chuàng)始團隊、技術壁壘、商業(yè)化能力、資本吸引力與增長動能五大維度進行綜合評估。評選歷經多輪調研與評審，從300余家報名企業(yè)中最終遴選出100家最具躍遷潛力的未來獨角獸企業(yè)。2025年榜單揭示，新一輪技術周期與資本周期正加速疊加：人工智能企業(yè)數(shù)量同比激增52%，北京以38家領跑；上榜企業(yè)平均估值達25.7億元，61%已完成五輪及以上融資，順禧基金以命中15家位居“最佳機構捕手”榜首；更有70%的企業(yè)已實現(xiàn)全球化布局，覆蓋歐洲、北美等核心市場。
聚焦“未來獨角獸，在戰(zhàn)場里高歌”，具身智能、全球化、資本效率成為熱議關鍵詞。
星動紀元創(chuàng)始人陳建宇在《具身智能與人形機器人》的演講中表示，機器人是繼手機后的下一代智能終端。他強調通過“軟硬一體、全棧自研”打造通用型機器人，并率先實現(xiàn)融合世界模型與強化學習的VLA模型，使機器人具備自主預判與靈巧操作能力。目前，公司已推出雙足、輪式等產品矩陣，通過“模型+本體+數(shù)據(jù)”閉環(huán)，聯(lián)手全球科技巨頭推動工業(yè)及物流場景落地。
在極佳視界聯(lián)合創(chuàng)始人、首席科學家朱政主持的“新年對話：熱潮中的冷思考”環(huán)節(jié)中，千訣科技創(chuàng)始人&CEO高海川、地瓜機器人CEO王叢、靈初智能創(chuàng)始人&首席執(zhí)行官王啟斌、Vbot維他動力創(chuàng)始人&CEO余軼南等嘉賓展開探討。他們談到，具身智能雖處于技術驅動的早期，且面臨長程規(guī)劃與三維空間操作等核心技術挑戰(zhàn)，但正迎來算法范式轉移的巨大機遇。2026年將是從技術Demo向商業(yè)化驗證轉型的關鍵期，企業(yè)生存的核心在于能否突破“Demo不等于產品”的陷阱，尋找可被ROI驗證的垂直場景，并利用特種兵式的人才密度在硬件、場景與數(shù)據(jù)三大周期交替中實現(xiàn)運營突破。雖然通向“通用機器人”的道路依然崎嶇，但行業(yè)已進入從技術信仰向產業(yè)落地進化的關鍵窗口。
中國科創(chuàng)企業(yè)的征途已從本土走向全球。在世輝律所創(chuàng)始合伙人姜慧芳主持的“Going Global，我要去海外”對話環(huán)節(jié)，達索系統(tǒng)中國大學校長馮升華、亦唐科技聯(lián)合創(chuàng)始人韓春剛、納力材料首席財務官劉玚、九識智能聯(lián)合創(chuàng)始人，自動駕駛與智能系統(tǒng)領域資深專家周清分享了各自的出海實戰(zhàn)經驗。嘉賓們認為，企業(yè)出海已從商品出海轉向生產工具與制造環(huán)節(jié)出海，面臨政策合規(guī)、人才短缺及供應鏈韌性等復雜挑戰(zhàn)。為此，應堅持“理性樂觀”，利用國內規(guī)?；瘓鼍芭c成本優(yōu)勢，通過“技術+材料”雙引擎或虛擬孿生模擬等手段規(guī)避風險；同時需積極推進本地化運營，通過與當?shù)卣蚬歉善髽I(yè)合作，構建合規(guī)路徑，以中國先進制造的身份推動“再全球化”。
針對企業(yè)發(fā)展的韌性，約印醫(yī)療基金創(chuàng)始人、董事長鄭玉芬與藝妙生物CEO何霆、帕母醫(yī)療董事兼首席執(zhí)行官連佳、微元合成創(chuàng)始人兼CEO劉波、智冉醫(yī)療創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官宋麒、劑泰科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席運營官王文首、華美浩聯(lián)創(chuàng)始人兼CEO徐冰玉、華龕生物聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術官鄢曉君展開了題為“十年「抗戰(zhàn)」的心態(tài)”的深入交流。與會嘉賓表示，醫(yī)療行業(yè)需秉持“十年磨一劍”的長周期心態(tài)，在基因細胞藥物、肺高壓器械、腦機接口及合成生物等前沿領域深耕。面對風口誘惑，企業(yè)應保持戰(zhàn)略定力，聚焦核心技術長板，回歸商業(yè)本質與臨床價值。展望未來十年，優(yōu)秀初創(chuàng)公司將致力于通過規(guī)模化生產與技術創(chuàng)新實現(xiàn)藥物普惠降本，打破醫(yī)療邊界，引領中國創(chuàng)新走向全球，造?；颊呓】?。
在普華永道中國科創(chuàng)與民營企業(yè)服務主管合伙人張勤的主持下，追夢空天CEO蔡文寬、因時機器人創(chuàng)始人兼CEO蔡穎鵬、科塞爾醫(yī)療創(chuàng)始人兼CEO胡清、京東政企業(yè)務成長型業(yè)務副總經理青春雷、國信醫(yī)藥首席執(zhí)行官宋偉、縱葦科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO徐卓群、智平方聯(lián)合創(chuàng)始人張鵬圍繞“回歸商業(yè)，回歸「現(xiàn)金流為王」”進行了務實探討。大家表示，在硬科技與醫(yī)療等長周期行業(yè)中，現(xiàn)金流管理不僅是財務問題，更是公司戰(zhàn)略與節(jié)奏把控的核心。在研發(fā)與商業(yè)化沖突中，應堅持“長期主義”與“沿途下蛋”相結合，聚焦核心賽道，通過差異化競爭建立壁壘。在管理上，應通過組織變革、數(shù)字化工具及供應鏈協(xié)同實現(xiàn)降本增效，以穩(wěn)健的造血能力穿越周期，最終實現(xiàn)從“做產品”向“做企業(yè)”的跨越。
三、產業(yè)創(chuàng)新與CVC洞見 尋找穿越周期的確定性
作為大會的重要組成部分，“2026企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投年會”同步閉門舉行，產業(yè)大公司創(chuàng)投掌門與未來獨角獸新年論道。
會上《2025中國企業(yè)創(chuàng)投CVC發(fā)展報告》發(fā)布。創(chuàng)業(yè)邦睿獸分析顯示，2025年1-11月，在募資方面，CVC新增備案基金規(guī)模大幅回落，超過1/3的新增基金在浙粵魯備案；在投資方面，活躍CVC數(shù)量減少27.76%，人工智能和智能制造投資數(shù)量及金額“斷層領先”，近50%的投資事件集中在北上深三地，其中聯(lián)想創(chuàng)投投資事件數(shù)量居首，CVC參與了40%的大額投資事件，并且新晉獨角獸中61.90%有CVC參與；在退出方面，IPO滲透率達 33.20%，騰訊投資的項目退出成果顯著。
技術變革浪潮翻涌，資本周期輪動不息，站在2026年的新起點，中國創(chuàng)業(yè)者正憑借硬核的技術壁壘、穩(wěn)健的現(xiàn)金流管控，以及篤定的全球化視野，在這場“有限時間里的無限游戲” 中錨定航向、穿越周期；而深耕賽道的投資人則以長遠的產業(yè)眼光、陪伴式的賦能思維，為創(chuàng)新力量注入資本活水，成為創(chuàng)業(yè)者穿越迷霧的同行者。未來已來，唯恒者蓬勃，唯韌者行遠。
