芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西1月19日?qǐng)?bào)道，存儲(chǔ)芯片的價(jià)格走勢(shì)，已經(jīng)脫離了普通消費(fèi)電子的理解范疇。
根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research報(bào)告，內(nèi)存價(jià)格在2025年第四季度飆升了50%，預(yù)計(jì)到2026年第一季度末還將再漲40%~50%。
另據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrendForce預(yù)測(cè)，本季度包括HBM在內(nèi)的DRAM平均價(jià)格將環(huán)比上漲50%~55%。
在零售市場(chǎng)，變化更加直觀。
過去幾個(gè)月，固態(tài)硬盤（SSD）及內(nèi)存的價(jià)格一路水漲船高。據(jù)Ars Technica報(bào)道，截至2025年12月，500GB、1TB、2TB固態(tài)硬盤的價(jià)格約為2025年8月的2倍，而DDR5內(nèi)存的價(jià)格漲幅約為3~4倍。
另據(jù)德國(guó)科技媒體ComputerBase最新發(fā)布的內(nèi)存、硬盤和固態(tài)硬盤在線零售價(jià)格數(shù)據(jù)，內(nèi)存價(jià)格已經(jīng)漲到2025年9月的4倍多，平均漲幅約為344%。
三星、西部數(shù)據(jù)、閃迪等知名廠商的固態(tài)硬盤要么缺貨，要么漲價(jià)，連機(jī)械硬盤的價(jià)格都開始攀爬。
AI革命總有點(diǎn)石成金的魔力。存儲(chǔ)芯片、銅、能源等大宗商品，都變成了一種被搶購的稀缺資源。
在用頂尖技術(shù)改變世界之前，AI沒有止境的胃口，先讓普通消費(fèi)者們付出了代價(jià)。
一、AI數(shù)據(jù)中心需求，正在把內(nèi)存市場(chǎng)“抽干”
AI需求正以驚人的速度吞噬內(nèi)存市場(chǎng)。
TrendForce預(yù)計(jì)，到2026年，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心和AI數(shù)據(jù)中心將消耗所有制造商生產(chǎn)的高端內(nèi)存芯片的70%以上，如果可以，他們還會(huì)消耗更多。
內(nèi)存供給正被重新分配。
AI數(shù)據(jù)中心對(duì)內(nèi)存的要求遠(yuǎn)高于消費(fèi)電子產(chǎn)品。例如英偉達(dá)最新數(shù)據(jù)中心GPU單卡配備288GB HBM，而一臺(tái)PC的內(nèi)存容量通常只有幾十GB。
在利潤(rùn)結(jié)構(gòu)面前，內(nèi)存廠商的選擇不難理解。相比價(jià)格敏感、利潤(rùn)微薄的消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，數(shù)據(jù)中心客戶愿意為高端內(nèi)存支付持續(xù)溢價(jià)，且需求增長(zhǎng)潛力巨大。
結(jié)果是，HBM、DDR5、企業(yè)級(jí)SSD的內(nèi)存供應(yīng)被優(yōu)先保障，留給傳統(tǒng)DRAM和NAND等非HBM市場(chǎng)的產(chǎn)能大幅收縮。
隨著AI吸干其他內(nèi)存買家的市場(chǎng)份額，內(nèi)存價(jià)格飆升，庫存快速下滑，進(jìn)而造成消費(fèi)電子產(chǎn)品價(jià)格上漲、汽車面臨芯片短缺等影響。
二、不止是周期性短缺
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC在2025年12月發(fā)表的報(bào)告評(píng)價(jià)道，這并不僅僅是供需不匹配導(dǎo)致的周期性短缺，而是全球硅晶圓產(chǎn)能可能永久性的戰(zhàn)略性重新分配。
在IDC看來，這是一場(chǎng)零和博弈：每多一片晶圓分配給英偉達(dá)GPU的HBM堆疊，就意味著中端智能手機(jī)的LPDDR5X內(nèi)存模塊或消費(fèi)級(jí)筆記本電腦SSD減少一片晶圓。
IDC預(yù)計(jì)2026年DRAM和NAND的供應(yīng)增長(zhǎng)將低于歷史平均水平，同比分別增長(zhǎng)16%和17%。
短期來看，消費(fèi)者普遍接受了更高的價(jià)格。買家們意識(shí)到三星、SK海力士等短期內(nèi)不太可能大幅擴(kuò)大DRAM產(chǎn)能。
同時(shí)，內(nèi)存成本上漲會(huì)擠壓消費(fèi)電子產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，相應(yīng)制造商可能會(huì)選擇漲價(jià)，來將部分成本轉(zhuǎn)嫁給最終消費(fèi)者。
IDC判斷，這些壓力累積起來，可能導(dǎo)致2026年全球智能手機(jī)及PC市場(chǎng)微縮，同時(shí)平均售價(jià)上漲。
此前PC廠商均已發(fā)出價(jià)格上漲的預(yù)警。聯(lián)想、戴爾、惠普、宏碁、華碩等主要制造商均稱未來形勢(shì)更加嚴(yán)峻。
據(jù)The Register在2025年12月援引渠道消息，主要制造商計(jì)劃將服務(wù)器價(jià)格提高約15%，將PC價(jià)格提高約5%。
綜合多家分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來看，內(nèi)存價(jià)格預(yù)計(jì)在一兩年內(nèi)難以穩(wěn)定下來，SSD缺貨相對(duì)沒那么嚴(yán)重，DRAM供應(yīng)緊張的時(shí)間更難預(yù)測(cè)，持續(xù)幾年也不是沒有可能。
三、閃迪美光股價(jià)狂飆，SK海力士考慮赴美上市
市面上的存儲(chǔ)產(chǎn)品，已經(jīng)變得奇貨可居。
Juice Labs聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO Dean Beeler近期在社交平臺(tái)上分享說，幾個(gè)月前，他花了大約300美元給電腦裝了256GB內(nèi)存，誰想到這個(gè)內(nèi)存條的價(jià)值已經(jīng)變成了大約3000美元。
一家名為Caramon的美國(guó)公司專門從報(bào)廢服務(wù)器中回收舊內(nèi)存，再應(yīng)用到PC中。短短幾個(gè)月內(nèi)，它的銷售額就從每月約50萬美元飆升至近90萬美元。
資本市場(chǎng)同樣給出了反應(yīng)。
過去一年，閃迪股價(jià)漲超1000%，是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的股票之一。
美國(guó)存儲(chǔ)芯片巨頭美光科技股價(jià)過去一年漲超250%，最新季度凈利潤(rùn)同比大漲180%。
2025年12月，全球最大HBM供應(yīng)商SK海力士在一份監(jiān)管文件中披露，它正在考慮在美國(guó)股票市場(chǎng)上市。該公司過去一年在韓國(guó)市場(chǎng)的股價(jià)漲超280%。
市場(chǎng)已將內(nèi)存視作AI時(shí)代的關(guān)鍵資源。
四、存儲(chǔ)廠商開始調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
整個(gè)存儲(chǔ)行業(yè)都在向利潤(rùn)更高的AI和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。
IT媒體NotebookCheck近日援引市場(chǎng)傳聞稱，SK海力士可能會(huì)縮減消費(fèi)級(jí)DRAM和NAND閃存的生產(chǎn)，并將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向B2B客戶和AI服務(wù)器應(yīng)用。SK海力士回應(yīng)稱目前沒有考慮或計(jì)劃退出消費(fèi)存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)。
此前在2025年12月，美光科技宣布關(guān)閉旗下?lián)碛薪?0年歷史的消費(fèi)級(jí)固態(tài)硬盤和內(nèi)存品牌Crucial，以專注于滿足AI領(lǐng)域的需求。
更早之前，SK海力士旗下美國(guó)NAND閃存子公司Solidigm停產(chǎn)消費(fèi)級(jí)SSD，轉(zhuǎn)而專注于企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)。
在CES 2026展會(huì)期間，美光科技執(zhí)行副總裁兼首席商務(wù)官Sumit Sadana告訴外媒，內(nèi)存需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)超過整個(gè)內(nèi)存行業(yè)的供應(yīng)能力。
據(jù)悉，全球三大DRAM廠商的2026年總產(chǎn)能已全部售罄。
根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Omdia獲得的數(shù)據(jù)，三星預(yù)計(jì)今年把DRAM產(chǎn)量提高約5%，預(yù)計(jì)為793萬片，高于2025年的759萬片；SK海力士的DRAM產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)約8%，達(dá)到約648萬片；美光科技的年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將維持在360萬片左右，與去年基本持平。
五、擴(kuò)產(chǎn)正在大舉進(jìn)行
新需求，還在路上。
在國(guó)際消費(fèi)電子展CES 2026期間，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛被問及，由于內(nèi)存短缺導(dǎo)致游戲主機(jī)和顯卡價(jià)格上漲，他是否擔(dān)心公司的游戲客戶會(huì)對(duì)AI技術(shù)感到不滿。
對(duì)此，黃仁勛回應(yīng)說，英偉達(dá)是內(nèi)存領(lǐng)域的大客戶，與存儲(chǔ)領(lǐng)域的公司有著長(zhǎng)期合作關(guān)系，但最終，由于AI需求如此之高，還是需要更多的內(nèi)存工廠，每個(gè)工廠、每個(gè)HBM供應(yīng)商都在加緊生產(chǎn)，而且都做得很好。
存儲(chǔ)廠商們正加緊投入巨資擴(kuò)產(chǎn)。
上周，美光科技接連宣布重要進(jìn)展，其投資1000億美元（約合人民幣6964億元）的紐約頂尖存儲(chǔ)器制造綜合體將動(dòng)工，該公司還以總價(jià)18億美元（約合人民幣125億元）現(xiàn)金收購力積電的P5晶圓廠，預(yù)計(jì)將為DRAM產(chǎn)能帶來顯著貢獻(xiàn)。
SK海力士也在上周批準(zhǔn)一項(xiàng)19萬億韓元（約合人民幣897億元）的投資計(jì)劃，將在韓國(guó)建設(shè)一座專門用于HBM先進(jìn)封裝測(cè)試的工廠，預(yù)計(jì)于2027年底竣工。
Counterpoint Research的數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，SK海力士以53%的市場(chǎng)份額領(lǐng)跑全球HBM市場(chǎng)，三星和美光分別以35%和11%的市場(chǎng)份額緊隨其后。
此外，SK海力士還將于2027年2月提前三個(gè)月在韓國(guó)龍仁開設(shè)一家新芯片工廠。
不過這些新增產(chǎn)能多數(shù)要到2027年才能逐步投用，對(duì)供應(yīng)實(shí)質(zhì)性影響，則最快要等到2028年。
結(jié)語：一場(chǎng)不尋常的存儲(chǔ)狂歡
內(nèi)存市場(chǎng)過去也經(jīng)歷過漲跌周期，但這一輪變化呈現(xiàn)出的特征更加極端。
AI數(shù)據(jù)中心正在持續(xù)抽干高端內(nèi)存產(chǎn)能，價(jià)格信號(hào)已經(jīng)傳導(dǎo)至消費(fèi)電子、汽車、工業(yè)設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域。存儲(chǔ)芯片廠商們大舉擴(kuò)產(chǎn)，但產(chǎn)能增長(zhǎng)滯后于需求。
短期內(nèi)，價(jià)格能否回落取決于擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏。更長(zhǎng)期的影響，則在于這場(chǎng)重新分配是否會(huì)成為常態(tài)。
