芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 |? 程茜
編輯 |? Panken
芯東西1月5日?qǐng)?bào)道，2025年12月30日，成都半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商超純股份創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲深交所受理。
超純股份成立于2005年8月，是一家專注于特殊涂層工藝及其關(guān)聯(lián)技術(shù)和材料的國(guó)家級(jí)專精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，主要面向芯片制造、精密光學(xué)等領(lǐng)域，提供經(jīng)材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂層工藝后的精密零部件產(chǎn)品及服務(wù)。
該公司已具備刻蝕、光刻、量檢測(cè)、退火、薄膜沉積、硅片外延等多種類半導(dǎo)體設(shè)備零部件的配套能力，是國(guó)內(nèi)極少數(shù)5nm及以下制程半導(dǎo)體刻蝕設(shè)備核心零部件的供應(yīng)商。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件本土企業(yè)中，超純股份在中國(guó)大陸市場(chǎng)以5.7%的市場(chǎng)份額排名第一。
中國(guó)大陸有全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)和半導(dǎo)體設(shè)備銷售市場(chǎng)，但半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)率較低，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，超純股份已經(jīng)在刻蝕設(shè)備、熱處理設(shè)備、薄膜沉積設(shè)備、離子注入設(shè)備、量/檢測(cè)設(shè)備、光刻設(shè)備中實(shí)現(xiàn)收入。
超純股份的控股股東、實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理柴杰，柴杰之兄超純股份董事、總工程師柴林是其一致行動(dòng)人，柴杰及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制超純股份68.84%的表決權(quán)。此外，國(guó)投創(chuàng)業(yè)持股6.33%，比亞迪持股4.58%，中微公司持股4.26%。
超純股份擬募資金額為11.25億元，將用于半導(dǎo)體設(shè)備核心光學(xué)零部件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、半導(dǎo)體材料及表面處理產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、眉山基地產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、總部及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
一、三年半營(yíng)收7.68億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超37%
2022年、2023年、2024年、2025年上半年，超純股份的營(yíng)收分別為1.36億元、1.69億元、2.57億元、2.06億元，2022年至2024年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為37.23%，凈利潤(rùn)為0.58億元、0.65億元、0.82億元、0.61億元。
該公司三年半的研發(fā)投入分別為0.06億元、0.09億元、0.14億元、0.08億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例為4.27%、5.66%、5.37%、3.67%。
▲2022年至2025年上半年超純股份營(yíng)收、凈利潤(rùn)、研發(fā)支出情況（芯東西制圖）
超純股份的研發(fā)費(fèi)用率低于可比上市公司水平，招股書顯示，主要系超純股份當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展階段不同，業(yè)務(wù)規(guī)模小于可比公司，研發(fā)人員數(shù)量與同行業(yè)可比公司相比較少，其次該公司從事的研發(fā)活動(dòng)特性導(dǎo)致材料投入相對(duì)較低。
超純股份的綜合毛利分別為0.84億元、1.07億元、1.49億元、1.24億元，毛利率分別為61.45%、63.13%、58.00%、60.19%，招股書顯示，2024年毛利率有所下降主要系精密光學(xué)器件的銷售占比和毛利率下降。
超純股份半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件業(yè)務(wù)的毛利率與同行業(yè)可比上市公司毛利率水平不存在重大差異：
2022年至2025年上半年，該公司應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值分別為0.77億元、0.90億元、1.56億元、1.75億元，占總資產(chǎn)的比例分別為22.22%、22.50%、20.52%、19.36%。
二、半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件營(yíng)收占九成，刻蝕設(shè)備占比最高
超純股份的產(chǎn)品主要包括半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件、精密光學(xué)器件和特種材料，其中半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件收入占報(bào)告期各期營(yíng)業(yè)收入九成以上。
半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件貫穿集成電路制造產(chǎn)業(yè)鏈，該公司共有數(shù)十款半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件產(chǎn)品，覆蓋晶圓制造、封裝以及硅片制造領(lǐng)域的設(shè)備。
該公司按照半導(dǎo)體制造工藝環(huán)節(jié)及設(shè)備類型區(qū)分的收入情況中，刻蝕設(shè)備占比最高，三年半營(yíng)收占比均超過90%。
其為客戶提供的刻蝕設(shè)備零部件產(chǎn)品均為晶圓工作區(qū)（反應(yīng)腔）內(nèi)與等離子體接觸的核心零部件，與晶圓距離非常接近，部分產(chǎn)品幾乎與晶圓直接接觸，系應(yīng)用于晶圓反應(yīng)工作區(qū)內(nèi)對(duì)工藝過程敏感的關(guān)鍵零部件，其正常使用構(gòu)成腐蝕隔離、溫場(chǎng)可控、反應(yīng)氣體均勻分布、低真空釋氣環(huán)境等晶圓制造工藝的必備條件。
▲刻蝕設(shè)備反應(yīng)腔示意圖（左圖）及裝配示意圖（右圖）
精密光學(xué)器件主要為經(jīng)過精密成型加工、表面研磨和鍍膜工藝處理后，在材料純度、表面加工精度、透光率或反射率、環(huán)境耐受性等方面達(dá)到極高標(biāo)準(zhǔn)的鏡片。
超純股份銷售的特種材料包括括鍍膜材料、濺射靶材、陰極材料、陶瓷材料等。
未來，該公司將進(jìn)一步在鍵合、外延、離子注入、氧化擴(kuò)散、清洗、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域陸續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品驗(yàn)證、市場(chǎng)開拓，并持續(xù)拓展國(guó)防軍工、航空航天、核工業(yè)等前沿戰(zhàn)略領(lǐng)域
超純股份的研發(fā)人員有37名，占總員工比例為11.82%。
三、中國(guó)科學(xué)院、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)是前五大客戶之一
超純股份向前五大客戶的銷售收入合計(jì)分別為1.12億元、1.46億元、2.21億元、1.81億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.45%、86.17%、86.19%、87.89%。
其客戶較為集中，招股書顯示，這主要因?yàn)榘雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)門檻高、研發(fā)周期長(zhǎng)、投資額較大，行業(yè)特性導(dǎo)致下游單個(gè)設(shè)備企業(yè)與晶圓制造企業(yè)規(guī)模較大且集中度較高的特點(diǎn)；且客戶A、客戶B作為行業(yè)龍頭企業(yè)，市場(chǎng)份額較高。
報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)科學(xué)院、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)均曾位列其前五大客戶之一。
超純股份采購(gòu)的原材料主要包括陶瓷基地材料、金屬基地材料、光學(xué)材料等，主要供應(yīng)商包括蘇州珂瑪材料科技股份有限公司、杭州大和江東新材料科技有限公司、江蘇先鋒精密科技股份有限公司等。
該公司向前五大供應(yīng)商的采購(gòu)占比分別為63.88%、54.05%、66.62%、74.60%。其中，超純股份向珂瑪科技采購(gòu)占比分別為29.88%、33.75%、48.47%、52.03%，2025年上半年采購(gòu)比例超過50%，存在單一供應(yīng)商依賴與主要原材料的供應(yīng)來源較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。
四、兄弟合計(jì)控制68.84%的表決權(quán)，比亞迪、中微公司持股
超純股份董事長(zhǎng)、總經(jīng)理柴杰出生于1973年4月，2005年8月至今歷任超純股份總經(jīng)理、執(zhí)行董事、總經(jīng)理等。
超純股份的控股股東、實(shí)際控制人為柴杰，他持有41.89%股份，通過嘉澤和暢間接控制超純股份3.26%股份的表決權(quán)，通過嘉田和新間接控制超純股份3.08%股權(quán)表決權(quán)，合計(jì)控制該公司48.23%的表決權(quán)。
柴杰之兄柴林是超純股份董事、總工程師，直接持有超純股份20.61%股份，為柴杰的一致行動(dòng)人。實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人合計(jì)控制該公司68.84%的表決權(quán)，能夠通過所控制的表決權(quán)影響公司的重大經(jīng)營(yíng)決策。
柴林出生于1971年1月，在加入超純股份前曾擔(dān)任電子科技大學(xué)電子實(shí)驗(yàn)中心助理工程師、成都精密光學(xué)工程研究中心工程師等。
在超純股份的股權(quán)架構(gòu)中，國(guó)投創(chuàng)業(yè)持股6.33%、比亞迪持股4.58%、中微公司持股4.26%。
該公司共有8名董事，其中3名為獨(dú)立董事。超純股份現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員及其他核心人員最近一年從公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)獲得收入情況如下：
結(jié)語：半導(dǎo)體涂層零部件國(guó)產(chǎn)化提速
半導(dǎo)體設(shè)備已成為我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要支柱，其性能和精度直接決定了芯片的良率、性能以及生產(chǎn)效率，是整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
在半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件行業(yè)，全球市場(chǎng)長(zhǎng)期由歐美日企業(yè)主 導(dǎo)，KoMiCo、TOTO、TOCALO等全球企業(yè)通過數(shù)十年的技術(shù)積累和專利布局，在特殊涂層零部件領(lǐng)域形成了高度集中的市場(chǎng)格局。
當(dāng)前市場(chǎng)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備零部件企業(yè)正加速實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和市場(chǎng)滲透，在特殊涂層零部件細(xì)分領(lǐng)域逐步打開進(jìn)口替代空間，通過定制化、本土化服務(wù)，在高致密、低孔隙率、低微量元素污染的特殊涂層等特色工藝環(huán)節(jié)形成獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)。
