智東西（公眾號(hào)：zhidxcom）
作者 | 李水青
編輯 | 心緣
智東西11月25日報(bào)道，剛剛，阿里巴巴發(fā)布2026財(cái)年第二季度（實(shí)際年2025年第三季度）財(cái)報(bào)，該季度阿里云營收達(dá)398.24億元人民幣，增速創(chuàng)新高，同比增長達(dá)34%。從過去三年的表現(xiàn)來看，這是阿里云收入增速在期間首次超30%。
該季度阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA為36.04億元人民幣，同比增長35%。這主要是由于收入增長和運(yùn)營效率的提升所致，部分被對客戶增長和技術(shù)創(chuàng)新的投入增加所抵銷?
財(cái)報(bào)提到，阿里正處于投入階段，核心聚焦兩大方向：一是構(gòu)建AI技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，二是打造生活服務(wù)與電商結(jié)合的大消費(fèi)平臺(tái)?旺盛的AI需求推動(dòng)阿里云收入進(jìn)一步加速，其AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的同比增長。由電話會(huì)議可知，該季度AI相關(guān)產(chǎn)品收入占外部客戶收入的比重超過20%。
阿里巴巴CEO吳泳銘在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中透露，阿里云的AI服務(wù)器上架節(jié)奏，實(shí)際上嚴(yán)重跟不上客戶訂單的增長速度，在手的積壓訂單數(shù)量還在持續(xù)擴(kuò)大。他還提到，從大方向上看，阿里“之前提出的3800億數(shù)字可能偏小了”，“在未來三年內(nèi)，所謂的AI泡沫應(yīng)該是不太存在的。”
該季度，阿里在AI大模型上持續(xù)演進(jìn)，推出包括超萬億參數(shù)的Qwen3-Max、編程模型Qwen3-Coder、視覺理解模型Qwen3-VL、全模態(tài)模型Qwen3-Omni以及下一代模型架構(gòu)Qwen3-Next等大語言模型，視覺基礎(chǔ)模型通義萬相更新至Wan2.5，語音模型家族通義百聆全新發(fā)布。截至目前，通義大模型已成全球第一AI開源模型，衍生模型數(shù)量突破18萬，在全球下載量超7億。上周，阿里推出了Qwen App，公測一周下載量已超過1000萬，Qwen將逐步整合電商、地圖導(dǎo)航、本地服務(wù)等。
全面升級的阿里云AI基礎(chǔ)設(shè)施也在該季度的云棲大會(huì)上亮相，展示了阿里云從底層芯片、超節(jié)點(diǎn)服務(wù)器、高性能網(wǎng)絡(luò)、分布式存儲(chǔ)、智算集群到人工智能平臺(tái)、模型訓(xùn)練推理服務(wù)的全棧AI技術(shù)能力。其中磐久超節(jié)點(diǎn)集成阿里自研CIPU 2.0芯片和EIC/MOC高性能網(wǎng)卡，采用開放架構(gòu)，相對于傳統(tǒng)架構(gòu)，同等AI算力下推理性能還可提升50%。
知名行研機(jī)構(gòu)Omdia的《中國AI 云市場, 1H25》報(bào)告指出，阿里云在中國AI云市場份額位列第一，占比35.8%。
全球云巨頭都已開始用生成式AI挖出“金礦”。此前10月底，谷歌母公司Alphabet財(cái)報(bào)顯示其首次季度營收突破千億美元大關(guān)，微軟財(cái)報(bào)顯示其智能云收入首超300億美元，AI成為背后重要的拉動(dòng)力量。而與國際云計(jì)算巨頭相比，雖然阿里云在體量上仍有距離，但營收增速已實(shí)現(xiàn)追趕。（《砸鍋賣鐵搞AI，AI終于賺錢了！谷歌大漲16%，微軟狂飆18%》）
從整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，阿里該季度收入為2477.95億元人民幣，同比增長5%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長將為15%?
該季度其經(jīng)調(diào)整EBITA利潤同比下降78%至90.73 億元人民幣，主要?dú)w因于對即時(shí)零售?用戶體驗(yàn)以及科技的投入，部分被阿里中國電商集團(tuán)的雙位數(shù)收入增長?云業(yè)務(wù)的持續(xù)增長所帶來的經(jīng)營業(yè)績改善，以及多項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營效率的提升所抵銷?
阿里首席財(cái)務(wù)官徐宏談道，阿里將利潤及自由現(xiàn)金流投向未來布局，短期盈利能力預(yù)計(jì)將有所波動(dòng)。過去4個(gè)季度，阿里在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約為1200億元人民幣?
阿里在該季度增員2950人。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2025年9月30日，阿里的員工總數(shù)為126661人；此前截至2025年6月30日總數(shù)為123711人。
受財(cái)報(bào)影響，阿里盤前股價(jià)上揚(yáng)達(dá)5.1%，報(bào)168.5美元。
