芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西7月9日?qǐng)?bào)道，今日，深圳電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片設(shè)計(jì)公司峰岹科技正式在港交所主板敲鐘上市。
其發(fā)行價(jià)為120.5港元/股，開盤價(jià)為130.80港元/股，上漲8.55%，總市值為145億港元（約合人民幣133億元）。截至09點(diǎn)45分，其股價(jià)最高漲至134港元/股。
峰岹科技成立于2010年，是中國(guó)首家專注于BLDC電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片設(shè)計(jì)的芯片設(shè)計(jì)廠商，2018年電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片累計(jì)出貨量突破1億大關(guān)，2024年加入廣東省具身智能機(jī)器人創(chuàng)新中心。
截至2023年末，按收入計(jì)，峰岹科技在中國(guó)BLDC電機(jī)主控及驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的份額達(dá)到4.8%，排名第六，而且是該市場(chǎng)前十大企業(yè)中唯一的中國(guó)企業(yè)。
該公司專攻芯片設(shè)計(jì)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)架構(gòu)算法、電機(jī)技術(shù)三大核心技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)，是中國(guó)首家同時(shí)具備三重技術(shù)團(tuán)隊(duì)的電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片企業(yè)。
其產(chǎn)品組合涵蓋典型電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)的全部核心器件，包括：（1）電機(jī)主控芯片，如MCU和ASIC；（2）電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片，如HVIC；（3）智能功率模塊IPM；（4）功率器件，如MOSFET。
峰岹科技于2022年4月在A股上交所科創(chuàng)板上市，截至7月8日收盤，A股總市值為169億元。
一、去年收入達(dá)6億元，凈利潤(rùn)超2億元
BLDC電機(jī)是一種采用電子換向方式驅(qū)動(dòng)的無刷電機(jī)，其通過電子換向?qū)崿F(xiàn)磁場(chǎng)的變化，驅(qū)動(dòng)電機(jī)轉(zhuǎn)子旋轉(zhuǎn)。與傳統(tǒng)電機(jī)相比，BLDC電機(jī)具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等優(yōu)點(diǎn)。
峰岹科技的產(chǎn)品用于BLDC電機(jī)，而BLDC電機(jī)已廣泛應(yīng)用于智能小家電、白色家電、電動(dòng)工具、運(yùn)動(dòng)出行、工業(yè)及汽車應(yīng)用。
▲典型的BLDC電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)概覽
2022年、2023年、2024年，峰岹科技的收入分別為3.23億元、4.11億元、6.00億元，年內(nèi)利潤(rùn)分別為1.42億元、1.75億元、2.22億元，研發(fā)費(fèi)用分別為0.64億元、0.85億元、1.17億元，均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。
▲2022年~2024年峰岹科技營(yíng)收、凈利潤(rùn)、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）
按產(chǎn)品劃分，其收入主力是MCU，近三年貢獻(xiàn)了超過64%的收入，不過收入占比逐年遞減；ASIC的收入占比則在近三年持續(xù)增長(zhǎng)。
過去三年，峰岹科技的綜合毛利率分別為57.3%、53.2%、52.6%，逐年減少。
按應(yīng)用領(lǐng)域劃分，其超過50%的收入來自智能小家電。
其綜合財(cái)務(wù)狀況報(bào)表概要如下：
現(xiàn)金流如下：
峰岹科技已為MCU產(chǎn)品獨(dú)立開發(fā)自主ME內(nèi)核。在其MCU產(chǎn)品“雙核”架構(gòu)中，ME內(nèi)核專注于處理復(fù)雜的電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制任務(wù)，而以8051或RISC-V架構(gòu)為基礎(chǔ)的通用內(nèi)核則處理外部通訊功能等輔助任務(wù)。這種功能分工可確保復(fù)雜的電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制運(yùn)作不會(huì)消耗過多的運(yùn)算能力，從而使電機(jī)主控芯片在處理電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制和其他輔助任務(wù)時(shí)，都能維持最佳性能。
截至2024年末，該公司共有198名研發(fā)人員，其中94.4%持有本科及以上學(xué)位。截至最后實(shí)際可行日期，其于境內(nèi)外獲授108項(xiàng)專利，包括72項(xiàng)發(fā)明相關(guān)專利。
二、年銷量近4億顆，五大客戶均為經(jīng)銷商
2024年，峰岹科技產(chǎn)品累計(jì)銷量超過3.9億顆。
近三年，因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，其MCU和ASIC產(chǎn)品的平均單位售價(jià)下降，售價(jià)較高的MOSFET產(chǎn)品平均單位售價(jià)則較過往年度上升。
2022年、2023年、2024年，峰岹科技的前五大客戶均為經(jīng)銷商，合共產(chǎn)生收入分別占其總收入的56.6%、50.6%、46.8%。
同期，峰岹科技向前五大供應(yīng)商采購(gòu)的金額分別占其采購(gòu)總額的89.3%、86.9%、80.4%，集中度較高。
該公司目前依賴供應(yīng)商A和供應(yīng)商B制造其大部分的晶圓產(chǎn)品。供應(yīng)商A為一家總部位于美國(guó)并于納斯達(dá)克證券交易所上市的公司的新加坡附屬公司，主要提供半導(dǎo)體制造。峰岹科技于2011年開始與供應(yīng)商A開展業(yè)務(wù)合作。供應(yīng)商B為一家位于中國(guó)臺(tái)灣的半導(dǎo)體制造商。
三、兄弟聯(lián)手掌舵，曾在新加坡科技研究局任職
峰岹科技的歷史始于2010年5月，由創(chuàng)始人畢磊透過峰岹香港成立。
畢磊今年54歲，是峰岹科技的執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理兼CEO，曾在新加坡科技研究局、Philips Electronics Singapore Pte Ltd亞太研發(fā)中心、深圳芯邦科技任職。
畢磊的兄長(zhǎng)畢超今年67歲，是峰岹科技的執(zhí)行董事兼CTO，曾在東南大學(xué)擔(dān)任電氣工程講師，并曾在西部數(shù)據(jù)、新加坡科技研究局任職，2014年6月加入峰岹科技任CTO。
截至最后實(shí)際可行日期，峰岹科技由峰岹香港持有38.06%權(quán)益，而峰岹香港由畢磊及其兄弟畢超控制大多數(shù)股權(quán)，及由芯連科技持有1.46%權(quán)益，而芯連科技由畢磊的配偶高帥全資擁有，分別占峰岹科技股東大會(huì)投票權(quán)的38.14%及1.47%。
畢磊、畢超、高帥訂立了一致行動(dòng)協(xié)議。緊隨全球發(fā)售完成后，三人將透過峰岹香港及芯連科技，共同有權(quán)在峰岹科技股東大會(huì)上行使33.65%的投票權(quán)。
根據(jù)上市規(guī)則，畢磊、畢超、高帥、峰岹香港、芯連科技各自將構(gòu)成峰岹科技的一組控股股東。
2024年，峰岹科技董事及監(jiān)事的薪酬如下：
結(jié)語(yǔ)：海外公司仍處主導(dǎo)地位，國(guó)產(chǎn)市占率逐步提高
電機(jī)主控及驅(qū)動(dòng)芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)創(chuàng)新及高效產(chǎn)品的需求日益增加。目前海外公司在該市場(chǎng)上保持主導(dǎo)地位，中國(guó)企業(yè)則利用技術(shù)創(chuàng)新能力實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，逐步提高市占率，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。
為實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)，峰岹科技計(jì)劃持續(xù)投入研發(fā)，增強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，鞏固消費(fèi)級(jí)應(yīng)用領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，全面布局工業(yè)、汽車等新興應(yīng)用領(lǐng)域，并拓展海外市場(chǎng)，吸引全球頂尖人才。
