智東西（公眾號(hào)：zhidxcom）
編譯 | 江宇
編輯 | 漠影
智東西6月13日消息，據(jù)外媒報(bào)道，在AI領(lǐng)域兩大獨(dú)角獸企業(yè)OpenAI和xAI，雖然估值暴漲，但它們都選擇通過(guò)員工股份轉(zhuǎn)讓來(lái)讓員工手中的股權(quán)能變現(xiàn)。
其中，OpenAI自2021年以來(lái)，其員工合計(jì)已變現(xiàn)近30億美元股權(quán)。而馬斯克的xAI也正在進(jìn)行一項(xiàng)規(guī)模達(dá)2.5億美元的員工股份轉(zhuǎn)讓交易。
OpenAI正進(jìn)行最新一輪籌資談判，尋求融資高達(dá)400億美元，其估值已飆升至2600億美元。
在此背景下，今年春季，軟銀從OpenAI的部分現(xiàn)任與前員工手中，購(gòu)入了2.4億美元股份。加上年初的15億美元，軟銀已累計(jì)從員工處接手約18億美元股份，占總員工轉(zhuǎn)讓額的一半。
數(shù)據(jù)顯示，OpenAI近年大致以每年兩次的節(jié)奏組織員工股份出售，股價(jià)從2021年要約收購(gòu)時(shí)的52美元一路升至今年初的近210美元。在每輪由OpenAI組織的股份出售中，員工通?？沙鍪蹆r(jià)值200萬(wàn)到1000萬(wàn)美元不等的股份。
知情人士透露，在最新一輪融資中，OpenAI估值達(dá)到2600億美元，每股單價(jià)或?qū)⒊^(guò)250美元。員工們可能正期待公司很快會(huì)開(kāi)放按新估值出售股份的機(jī)會(huì)。
▲以上數(shù)據(jù)展示了員工股份要約收購(gòu)的頻率和規(guī)模，不包括單獨(dú)協(xié)商的二級(jí)市場(chǎng)交易。
另一邊，馬斯克的xAI也在進(jìn)行一項(xiàng)規(guī)模達(dá)2.5億美元的員工股份轉(zhuǎn)讓交易，對(duì)應(yīng)估值1130億美元，主要買家包括TPG、富達(dá)、ARK Invest與紅杉資本。
據(jù)悉，這與xAI正在商討的一輪高達(dá)200億美元的新融資并行進(jìn)行，其估值有望沖至1200億美元。
xAI亦采取類似策略，安排員工在要約收購(gòu)中出售舊股，而非等待不確定的IPO兌現(xiàn)期權(quán)價(jià)值。此外，此次xAI轉(zhuǎn)讓交易的買家，與馬斯克旗下的特斯拉、SpaceX有深度交集，富達(dá)、TPG等皆為?？?。
在高估值下，IPO前景不明朗，員工手中期權(quán)缺乏流動(dòng)性，公司通過(guò)要約收購(gòu)等方式提供退出機(jī)制，已成為這些AI獨(dú)角獸普遍采取的策略。
結(jié)語(yǔ)：變現(xiàn)通道打開(kāi)，后果待解
OpenAI和xAI員工套現(xiàn)潮，背后既是AI獨(dú)角獸估值飆漲后的兌現(xiàn)壓力，也反映出估值虛高、IPO無(wú)期和期權(quán)難變現(xiàn)的問(wèn)題。
OpenAI自2021年以來(lái)已進(jìn)行多輪員工股權(quán)要約收購(gòu)，為員工提供了相對(duì)明確的變現(xiàn)通道。而xAI則在近期首次啟動(dòng)了員工股份轉(zhuǎn)讓交易。
盡管這類操作有助于提升人才吸引力和短期穩(wěn)定性，但它是否會(huì)帶來(lái)團(tuán)隊(duì)波動(dòng)、估值預(yù)期管理難度上升等長(zhǎng)期挑戰(zhàn)，仍值得持續(xù)關(guān)注。
來(lái)源：The information、The New York Times
