智東西（公眾號：zhidxcom）
編譯 | 汪越
編輯 | 程茜
智東西10月18日消息，據(jù)The Information報道，The Information列出了78家可能成為收購目標(biāo)的生成式AI初創(chuàng)企業(yè)AI獨角獸，Mistral AI位列其中。
其分析Mistral AI有被收購風(fēng)險的原因有兩個：首先，Mistral AI的盈利路徑尚不明確。盡管通過對其API收費獲得了一些收入，但愿意為較大模型支付費用的用戶比例不足10%。其次，Mistral AI擁有出色的邊緣AI模型，新發(fā)模型可實現(xiàn)在端側(cè)部署的可能性。10月16日，Mistral AI發(fā)布了邊緣AI模型Ministraux系列，包含兩個參數(shù)規(guī)模，分別是Ministral 3B和Ministral 8B。這些模型體積小到可以在端側(cè)設(shè)備上運行，并且性能優(yōu)于相近參數(shù)規(guī)模的谷歌Gemma 2系列和Meta的Llama 3.1、Llama 3.2系列模型。
但是，Mistral AI的潛在買家并不多，亞馬遜、蘋果等科技巨頭對Mistral AI的收購意向尚不明確。高達60億美元的估值會引發(fā)監(jiān)管審查的大額許可費。此外，AI行業(yè)的大額交易還面臨著監(jiān)管機構(gòu)的嚴格審查，這也限制了潛在買家的數(shù)量。
Mistral AI的創(chuàng)始人正在尋找其他方法來緩解困境。比如通過為企業(yè)開發(fā)使用其模型的AI應(yīng)用來創(chuàng)造收入；尋求涉及更多融資、收入分成或聯(lián)合研究的戰(zhàn)略合作；帶領(lǐng)團隊和技術(shù)重新加入他們之前工作過的公司谷歌或Meta。
一、盈利路徑不明確，邊緣AI模型性能超谷歌、Meta
昨天，The Information列出了78家可能成為收購目標(biāo)的生成式AI初創(chuàng)企業(yè)。這些公司要么自己開發(fā)模型或聊天機器人，要么至少兩年沒有獲得融資，或者兩者兼有。報告里提到，這些初創(chuàng)企業(yè)面臨的困境在于：構(gòu)建大語言模型和硬件的成本高昂，而客戶對尚未驗證投資回報的AI應(yīng)用程序和工具持謹慎態(tài)度。在資金緊張的情況下，這些公司通常會對收購提議持開放態(tài)度。
在這份名單中，Mistral AI的出現(xiàn)令人意外。
Mistral AI是一家主攻開源模型的創(chuàng)企，其創(chuàng)始人有谷歌DeepMind和Meta背景。Mistral AI聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO亞瑟·門施（Arthur Mensch）曾在谷歌工作，參與了Gemini和Flamingo（一個多模態(tài)模型）項目。Mistral AI聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO蒂莫西·拉克魯瓦（Timothée Lacroix）和首席科學(xué)家威廉·蘭普爾（Guillaume Lample），均參與了Meta旗艦人工智能模型Llama的第一代開發(fā)。
Mistral AI有被收購風(fēng)險的原因有兩個：一是盈利路徑不明確；二是邊緣AI模型性能優(yōu)秀，新發(fā)模型可實現(xiàn)在端側(cè)部署的可能性。
1、總?cè)谫Y額12億美元，主攻開源模型，付費用戶不足10%
今年六月，Mistral AI籌集了6.4億美元的新資金，總?cè)谫Y額達到12億美元，這一數(shù)額超過了大多數(shù)AI初創(chuàng)企業(yè)。這筆資金使Mistral AI的估值達到了約60億美元。
籌集了大量資金并不意味著被收購的可能性低。大語言模型初創(chuàng)企業(yè)Inflection籌集了16億美元，但在公司用完這筆資金之前，已于三月被微軟收購。
Mistral AI的盈利路徑尚不明確，正是其可能被收購的原因之一。該公司采用開源方式開發(fā)AI模型，這意味著它不會通過出售這些模型的使用權(quán)來盈利。同時，它還要面對來自Meta等其他開源模型開發(fā)商的激烈競爭。
據(jù)The Information先前報道，Mistral AI通過對其API收費獲得了一些收入。然而，在Mistral AI的合作伙伴中，愿意為其較大模型支付費用的用戶比例不足10%。Mistral AI可能通過為企業(yè)開發(fā)使用其模型的AI應(yīng)用來創(chuàng)造收入。這種策略類似于德國AI軟件開發(fā)商Aleph Alpha的做法。Aleph Alpha在放緩與OpenAI的競爭后，也采用了類似的策略。不過，Mistral AI尚未明確表示它正在考慮這種業(yè)務(wù)模式。
另一個主要的開源AI開發(fā)商Meta通過數(shù)字廣告業(yè)務(wù)獲得了巨額收入，并且寄希望于其AI工具幫助廣告主更高效地選擇目標(biāo)并優(yōu)化投放，以此進一步改善其廣告業(yè)務(wù)。盡管Meta在AI領(lǐng)域投資了數(shù)百億美元，但如何從這些投資中獲得回報尚不明確。
2、新發(fā)3B、8B端側(cè)AI模型，性能超谷歌、Meta相近參數(shù)模型
10月16日，在Mistral 7B模型發(fā)布一周年之際，Mistral AI發(fā)布了邊緣AI模型Ministraux系列，包含兩個參數(shù)規(guī)模，分別是Ministral 3B和Ministral 8B。
這些模型在10B參數(shù)以下的模型中，在知識、常識、推理、函數(shù)調(diào)用和效率方面性能更好，可以被用到編排代理工作流程到創(chuàng)建專業(yè)任務(wù)工作中。
兩種模型都支持高達128k的上下文長度，Ministral 8B還具有特殊的交錯滑動窗口注意模式，可實現(xiàn)更快且節(jié)省內(nèi)存的推理。
這個系列的模型可與Mistral Large等大語言模型結(jié)合使用。它們可以經(jīng)過調(diào)整，以極低的延遲和成本、在多個上下文中根據(jù)用戶意圖處理輸入解析、任務(wù)路由和調(diào)用API。新模型體積小到可以在手機等端側(cè)設(shè)備上運行，而不需要在云端運行。
Mistral AI聲稱這些模型在某些基準測試中，性能表現(xiàn)優(yōu)于相近參數(shù)規(guī)模的谷歌Gemma 2系列和Meta的Llama 3.1、Llama 3.2系列模型。兩個模型相比更大的Mistral 7B模型性能也有所改進。
3B和8B新模型的性能表現(xiàn)以及Mistral AI其他模型的成功，可能為Mistral AI成為有力收購目標(biāo)助力。
▲Ministral 3B和Gemma 2 2B, Llama 3.2 3B，Mistral 7B性能的比較。（圖源：Mistral AI）
▲Ministral 8B和Gemma 2 9B, Llama 3.1 8B, Mistral 7B性能的比較。（圖源：Mistral AI）
二、亞馬遜、Meta、蘋果、谷歌均是潛在買家，或被60億美元高估值勸退
盡管Mistral AI擁有強大的技術(shù)和資金支持，但其高昂的估值可能會影響潛在買家的決策。Mistral AI的估值高達約60億美元。相比之下，Inflection、Adept和Character.AI在達成被收購交易時的估值約為10億美元。對于Mistral AI的潛在收購方而言，支付一個既能讓股東滿意又不至于引發(fā)監(jiān)管審查的大額許可費可能是相當(dāng)具有挑戰(zhàn)性的。
據(jù)The Information報道，亞馬遜、Meta、蘋果、谷歌均是Mistral AI的潛在買家。
這幾個買家的收購方式也各有不同。其中，亞馬遜的收購方式可能是采用與創(chuàng)企達成許可和雇傭協(xié)議的策略，此前它已經(jīng)與AI代理開發(fā)商Adept和機器人軟件初創(chuàng)公司Covariant達成了許可和雇傭協(xié)議。
蘋果已經(jīng)展現(xiàn)出對多家創(chuàng)企的收購意向，蘋果高管至少已經(jīng)與三家AI初創(chuàng)公司會面討論了可能的收購事宜，已經(jīng)達成的一筆收購是在去年12月，據(jù)法國商業(yè)雜志Challenges報道，蘋果在去年12月悄悄收購了專注于圖像分析和邊緣計算的AI初創(chuàng)公司Datakalab。
另一個潛在買家微軟，雖然在2月對Mistral AI進行了投資，但據(jù)The Information報道，Mistral AI并不是微軟收購的目標(biāo)。
針對Mistral AI的收購事宜，亞馬遜和Meta拒絕置評，蘋果和谷歌未回應(yīng)評論請求。
除了直接被收購?fù)?，Mistral AI還可能尋求一種涉及更多融資、收入分成或聯(lián)合研究的戰(zhàn)略合作。這種合作方式類似于大語言模型初創(chuàng)企業(yè)Cohere與云計算數(shù)據(jù)庫公司Snowflake的合作，或是OpenAI與微軟的合作。
在Cohere與Snowflake的合作中，Snowflake的用戶可以使用Cohere模型支持的AI應(yīng)用軟件。在OpenAI與微軟的合作中，微軟對OpenAI進行了大量投資，并在技術(shù)和產(chǎn)品上展開了深度合作。
另一種可能是，Mistral AI的創(chuàng)始人可能會效仿AI聊天機器人公司Character.AI創(chuàng)始人的做法，帶著團隊和技術(shù)重新加入他們之前工作過的公司谷歌或Meta。Mistral AI可能會跟隨Inflection的腳步投入微軟的懷抱。
此外，任何涉及Mistral AI的交易都可能受到美國和歐盟監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注，尤其是考慮到它作為歐洲少數(shù)幾家領(lǐng)先的AI初創(chuàng)企業(yè)的地位。
這可以從歐洲其他幾家知名創(chuàng)企的最新動向中看出來。法國專注于前沿動作模型和任務(wù)自動化的公司H，該公司五位創(chuàng)始人中有三位已經(jīng)離開。同時，德國的AI軟件開發(fā)商Aleph Alpha也縮減了其業(yè)務(wù)野心。這兩家公司的表現(xiàn)不佳引起了歐洲監(jiān)管機構(gòu)的擔(dān)憂。在這種背景下，Mistral AI的發(fā)展備受監(jiān)管機構(gòu)和法國政府的關(guān)注。歐洲頂級反壟斷監(jiān)管機構(gòu)在二月份表示，將會審查微軟對Mistral AI的投資。
不過，還有其他觀點表達了對Mistral AI獨立發(fā)展的愿望。法國總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍（Emmanuel Macron）在五月份接受CNBC采訪時，也表達了希望Mistral AI保持獨立發(fā)展的愿望?！拔覀兪且患要毩⒌墓?，并打算繼續(xù)保持獨立發(fā)展?！盡istral AI的一位發(fā)言人曾對The Information透露。
結(jié)語：生成式AI創(chuàng)企難盈利，被收購風(fēng)險長存
亞馬遜、蘋果等科技巨頭通過與AI創(chuàng)企并購或合作，獲取了行業(yè)頂尖的技術(shù)和人才，從而在AI領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。這也為AI初創(chuàng)企業(yè)提供了一條可行的發(fā)展路徑。
盈利困難是許多AI初創(chuàng)企業(yè)普遍面臨的難題。高昂的研發(fā)成本和客戶對未驗證技術(shù)的謹慎態(tài)度，使得這些企業(yè)在探索可持續(xù)商業(yè)模式時步履維艱。
為了更好地發(fā)展，小型AI初創(chuàng)企業(yè)紛紛尋求被大型科技公司收購的機會，或者與其建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，以實現(xiàn)更多融資、收入分成或聯(lián)合研究。此外，通過“模型授權(quán)協(xié)議+核心團隊挖角”的方式，這些初創(chuàng)企業(yè)可以實現(xiàn)變相并購交易，確保持續(xù)的資金支持和技術(shù)發(fā)展。
來源：The Information、Mistral AI
