半年多后，美的集團(tuán)“A+H”兩地上市計劃迎來了最終結(jié)果。
剛剛，美的集團(tuán)在港交所上市。開盤股價報59.2港元，上漲8%，隨后股價一度漲超9%。截至發(fā)稿，美的集團(tuán)報59.40港元/股，市值4490.1億港元。
?根據(jù)最新披露信息，美的集團(tuán)本次全球發(fā)售約5.66億股H股股份，香港公開發(fā)售2829.28萬股（占約5%），國際配售5.38億股（占約95%）。最終發(fā)售價為每股54.8港元，全球發(fā)售凈籌306.68億港元，成為近三年來香港資本市場最大的上市籌資案。
“A+H”模式，簡單來說就是公司同時在深交所和港交所上市。不過在“A+H”模式下，不管哪家公司新增發(fā)行，都會引起爭議，因?yàn)樾律鲜芯鸵馕吨鴶U(kuò)大股本，短期肯定會攤薄原股東權(quán)益，引起不滿。目前，同時在A股和H股上市有海爾智家和海信集團(tuán)。
根據(jù)招股書顯示，美的集團(tuán)已經(jīng)是全球最大的家電企業(yè)，從2023年銷量來看，美的集團(tuán)在家用空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱以及廚電及其他家電領(lǐng)域均躋身全球前三名。2023年，美的實(shí)現(xiàn)了3737.1億元人民幣的年收入。
美的集團(tuán)的業(yè)務(wù)可以說是在B端和C端全方位涵蓋，從遍及高端市場、大眾市場、年輕群體市場的智能家居品牌，再到包括了新能源、機(jī)器人等的商業(yè)及工業(yè)解決方案。同時，在AI迅猛發(fā)展的風(fēng)口下，美的集團(tuán)也在不斷將AI融入智能家居品牌中，想要打造一個全屋智能的體系。
針對此次上市，美的曾回應(yīng)稱，目的不是為了募集資金，最根本原因港股具備突破性、便利性和快速性。
一、從31年前開啟上市歷程，赴港再上市不為募集資金
回溯美的集團(tuán)的上市歷程，早在1993年，美的就在深交所上市了，當(dāng)時名叫美的電器，也成為了中國第一家經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的、由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改造的上市公司。
上市第一年，美的集團(tuán)便以每股收益1.36元的出色業(yè)績，排在了深交所第一名，一時風(fēng)光無限。上市后，美的集團(tuán)在業(yè)務(wù)上迅速擴(kuò)張，很快便覆蓋了日用家電、電飯煲、廚具等各個家電相關(guān)領(lǐng)域。
2013年，美的通過股份置換的方式實(shí)現(xiàn)美的集團(tuán)整體上市至今。
在深交所上市十年后，2023年10月24日，美的集團(tuán)正式遞交赴港上市申請書，謀求“A+H”兩地上市。
在今年4月召開的2023年度股東大會上，美的高管回應(yīng)稱：赴港上市不是為了募集資金。如果是為了募集資金，現(xiàn)在美的集團(tuán)一年都要分紅200多億元人民幣，減少分紅就可以解決資金問題。赴港上市最根本的原因是港股具備突破性、便利性和快速性。
美的還表示，本次H股上市所籌集的資金將主要用于全球科技研發(fā)、智能制造體系建設(shè)、供應(yīng)鏈管理升級以及全球銷售渠道的優(yōu)化。
據(jù)相關(guān)分析，“先A后H”的企業(yè)則可利用港股市場的優(yōu)勢，進(jìn)一步提升企業(yè)的市場形象及國際知名度。除了資金之外，港股上市能夠幫助企業(yè)引入國際上的先進(jìn)管理制度和管理方法以及現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)等，使其逐步成為與國際接軌、具有國際化視野與基因的企業(yè)。
目前為止，已有中遠(yuǎn)海運(yùn)、國調(diào)基金、比亞迪、TCL、睿遠(yuǎn)基金、IDG資本等眾多知名機(jī)構(gòu)成為美的集團(tuán)此次上市的基石投資者。
二、年收入超3700億，登頂全球最大家電企業(yè)
2021年至2023年，美的集團(tuán)的收入分別為3434.61億元、3457.09億元及3737.10億元，復(fù)合年均增長率為4.3%。收入來源于主要是為消費(fèi)者提供智能家居業(yè)務(wù)，為企業(yè)客戶提供商業(yè)及工業(yè)解決方案，部分收入源自銷售原材料和其他產(chǎn)品。
美的集團(tuán)從2021年到2023年的年度利潤分別為290.31億元、298.12億元、337.47億元，凈利潤率分別為8.5%、8.6%及9.0%。招股書顯示，2022年至2023年的利潤增加主要是由于智能家居業(yè)務(wù)的收入增加。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按照2023年銷量及收入計算，美的集團(tuán)是全球最大的家電企業(yè)。按銷量計算市場份額為7.9%。按2023年銷量計算，美的集團(tuán)在家用空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱以及廚電及其他家電領(lǐng)域均躋身全球前三名，市場份額分別為23.7%、14.2%、10.5%以及6.0%。
在研發(fā)投入方面，2021年、2022年及2023年，美的集團(tuán)的研發(fā)開支分別為120.15億元、126.67億元、145.86億元，占收入的3.5%、3.7%及3.9%。
在銷售費(fèi)用方面，2021年、2022年及2023年，美的集團(tuán)的銷售開支分別為286.46億元、287.15億元以及348.8億元，分別占收入的8.3%、8.3%及9.3%。
美的集團(tuán)在2021年-2023年的負(fù)債分別為2531.19億元、2706.30億元以及3117.38億元，資產(chǎn)負(fù)債率為65.2% 、64.0% 、64.1%
另外，2021年、2022年及2023年，來自中國內(nèi)地以外的國家及地區(qū)的收入占了美的集團(tuán)總收入的40%以上。這與美的近年來在海外建立了17個研發(fā)中心和22個主要生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)了本土化研發(fā)和生產(chǎn)有關(guān)。
三、業(yè)務(wù)全方位涵蓋B端及C端，機(jī)器人業(yè)務(wù)增長迅速
目前，美的集團(tuán)的主要分為智能家居業(yè)務(wù)和商業(yè)及工業(yè)解決方案兩大板塊。
在智能家居板塊，美的提供廣泛的家電產(chǎn)品，包含空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚電及其他家電。在家居業(yè)務(wù)中，美的集團(tuán)還建立了完善的品牌矩陣，面向大眾市場的美的、小天鵝及酷風(fēng)，以及專為年輕消費(fèi)者打造的Comfee和華凌。在海外市場，美的主要提供東芝、美的和Comfee等品牌的智能家居產(chǎn)品。
2021年到2023年，美的集團(tuán)的智能家居業(yè)務(wù)帶來的收入分別是2349.18億元、2328.25億元、2463.51億元。
針對商業(yè)及工業(yè)的解決方案，主要提供的業(yè)務(wù)有新能源及工業(yè)技術(shù)、智能樓宇科技、機(jī)器人與自動化以及其他業(yè)務(wù)。從2021年到2023年，美的集團(tuán)商業(yè)及工業(yè)解決方案帶來的收入分別是733.79億元、836.39億元、977.81億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)15.4%，其總收入占比由2021年的21.4%提高至2023年的26.2%。
其中，機(jī)器人與自動化業(yè)務(wù)由庫卡集團(tuán)經(jīng)營，這是全球四大工業(yè)機(jī)器人企業(yè)之一，2023年重載機(jī)器人銷量和收入全球排名第二，市場份額分別為18.6%及17.9%。
庫卡集團(tuán)的總部位于德國，提供涵蓋工業(yè)機(jī)器人、工作單元和全自動化系統(tǒng)的一站式自動化解決方案，并通過其子公司瑞仕格提供物流自動化系統(tǒng)，可服務(wù)汽車、電子、金屬和塑料、消費(fèi)品、零售、電商和醫(yī)療等終端市場。
自從美的于2017年收購庫卡集團(tuán)以來，其中國業(yè)務(wù)增長迅速，使庫卡中國成為庫卡集團(tuán)整體增長的重要貢獻(xiàn)者。庫卡中國對庫卡集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)由2021年的17.3%增至2023年的19.6%。2023年，庫卡集團(tuán)的收入及訂單數(shù)量均創(chuàng)歷史新高，收入達(dá)到人民幣311億元。
四、將AI融入家電產(chǎn)品，打造全屋智能
招股書顯示，美的集團(tuán)建立起了「2+4+N」全球化研發(fā)網(wǎng)絡(luò)：位于順德及上海的兩個核心研發(fā)中心、位于美國、德國、日本及意大利的四個海外研發(fā)中心以及數(shù)個其他研發(fā)中心。
截至2024年3月31日，美的集團(tuán)擁有超過23,000名研發(fā)人員。截至最后實(shí)際可行日期，其已在11個國家建立33個研究中心，其中17個系設(shè)立在海外市場。
在美的集團(tuán)的家用電器產(chǎn)品，許多已經(jīng)融入了AI技術(shù)。通過AI，讓智能電器能預(yù)測消費(fèi)者需求，且用戶能輕松控制。
例如，2022年，美的推出COLMO AVANT空調(diào)系列，該系列配備先進(jìn)空氣流通技術(shù)和智能控制軟件。這套AI驅(qū)動軟件使空調(diào)能夠通過感知環(huán)境變化及用戶活動，可實(shí)現(xiàn)自動調(diào)節(jié)溫度、濕度、空氣潔凈度及新風(fēng)等功能，從而為消費(fèi)者提供高水平的舒適體驗(yàn)。此外，該系列使用的語音識別技術(shù)可以為不同的家庭成員設(shè)置不同的模式和操作參數(shù)。
同年，美的還曾推出COLMO AI級墅適中央空調(diào)，配備了135個傳感器，支持全面多維度感應(yīng)四周環(huán)境。這使其能夠根據(jù)來自這些傳感器的實(shí)時數(shù)據(jù)智能地調(diào)整空氣的溫度和濕度水平。美的交互式智能控制中心及內(nèi)置算法可支持自動調(diào)節(jié)，為全屋提供最佳的空調(diào)解決方案。
隨著極簡主義成為未來家居的新趨勢，家電必須更加高效、一體多用。美的便推出了搭載AI技術(shù)的雙洗站，這是業(yè)內(nèi)首個集洗衣、烘衣及機(jī)器人吸塵器功能于一體的解決方案。
該雙洗站結(jié)合雙機(jī)功能，不但能節(jié)省更多空間，亦可共享供水管和排水管。熱水沖刷機(jī)器人吸塵器可實(shí)現(xiàn)強(qiáng)力氣流、滲透和高效烘乾。該產(chǎn)品所搭載的AI技術(shù)，可準(zhǔn)確評估污漬，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)清潔。
在物聯(lián)網(wǎng)及AI技術(shù)的支持下，不同房間的多種電器也能夠相互進(jìn)行數(shù)字化連接，用戶可通過美居App集中管理美的家電。
例如，用戶可以在美居App的界面上遠(yuǎn)程控制空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、熱水器等美的家電，還可以監(jiān)測部分家電耗水、耗電情況。同時，消費(fèi)者通過美居App可以獲得線上客服支持并發(fā)出安裝、維修、替換及其他服務(wù)指令。此外，美居還可以為其用戶提供促銷、實(shí)用信息及其他福利。
截至2023年12月，美居App包括手機(jī)應(yīng)用和微信小程序的注冊用戶總數(shù)超過7,800萬，應(yīng)用程序的月活躍用戶超過1,200萬。
此外，美的集團(tuán)的語音全棧識別技術(shù)能夠使消費(fèi)者更容易控制電器并獲得定制服務(wù)，這一技術(shù)已應(yīng)用于旗下多數(shù)智能家用電器中。
在商業(yè)及工業(yè)的解決方案方面，以智能建筑科技業(yè)務(wù)為例，美的打造了“iBUILDING”樓宇數(shù)字化平臺。該平臺可充當(dāng)一個智能運(yùn)營中心，將商用空調(diào)、電梯和控制系統(tǒng)等樓宇設(shè)備數(shù)字化并連接起來，克服了信息島的痛點(diǎn)，提高了整體運(yùn)營和管理效率。
五、83歲何享健控股31%，何劍鋒抽身董事會
美的集團(tuán)董事會由10名董事組成，包括5名執(zhí)行董事，即方洪波(董事長兼總裁)、王建國(副總裁)、伏擁軍(副總裁)、顧炎民(副總裁)、管金偉(副總裁)；1名非執(zhí)行董事，趙軍；4名獨(dú)立非執(zhí)行董事，肖耿、許定波、劉俏、邱鋰力。
招股書顯示，截至2024年8月1日，何享健直接持股0.5%，通過擁有94.5%的美的控股持股31.0%；何享健先生的兒子何劍鋒先生的配偶盧德燕女士持有美的控股5.5%的股權(quán)。方洪波先生，持股1.7%；其他A股股東持股66.8%。
方洪波于1992年11月加入美的集團(tuán)，在美的集團(tuán)擔(dān)任過多個職位，包括美的空調(diào)事業(yè)部總經(jīng)理、美的制冷家電集團(tuán)總裁及美的電器董事長兼總裁。2012年，在美的營收首次突破千億大關(guān)、成為廣東民營企業(yè)之首的兩年后，何享健將美的掌舵權(quán)傳給了一手提拔起來的方洪波。
將一家千億級別的民營企業(yè)竟然不是傳給自己的子女，反而是交給了一個職業(yè)經(jīng)理人。這一舉動，震撼了整個民營界，這也在國內(nèi)民營史上從未有過。
方洪波也沒讓何享健失望。2017年，美的營業(yè)收入超2419億，到了2021年，這個數(shù)字變成了3434億，2023年超3700億，美的成為全球最大的家電巨頭。
▲方洪波
另外，值得注意的是，對比上一屆董事會，何劍鋒、于剛不再擔(dān)任董事，由趙軍、管金偉接替。
56歲的何劍鋒是何享健的獨(dú)子、盈峰集團(tuán)董事長，雖然未直接參與美的集團(tuán)的日常運(yùn)營管理，但他從2012年起一直擔(dān)任董事職務(wù)，共連任4屆，與同歲的方洪波執(zhí)掌美的集團(tuán)的時間一樣長。
▲何劍鋒
64歲的于剛是1號店榮譽(yù)董事長及聯(lián)合創(chuàng)始人，曾任亞馬遜全球供應(yīng)鏈副總裁，2018年9月開始擔(dān)任董事。
接棒他們非獨(dú)立董事席位的趙軍今年48歲，任美的集團(tuán)監(jiān)事，同時兼任美的控股有限公司執(zhí)行總裁；管金偉今年44歲，現(xiàn)任美的集團(tuán)副總裁兼樓宇科技事業(yè)部總裁，其執(zhí)掌的樓宇科技事業(yè)部也是美的發(fā)力B端業(yè)務(wù)的重要板塊。
如今，美的已順利在港完成上市。這次會給美的集團(tuán)的國際化發(fā)展帶來怎樣的變化，何享健的美的商業(yè)帝國又會開啟怎樣的傳奇？仍有待后續(xù)進(jìn)一步觀察。
