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編輯 |? 溫淑
芯東西12月31日消息，今天，半導(dǎo)體封測(cè)廠商佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司首發(fā)過(guò)會(huì)。
藍(lán)箭電子主營(yíng)自有品牌半導(dǎo)體產(chǎn)品以及半導(dǎo)體封測(cè)服務(wù)。其中，藍(lán)箭電子自有產(chǎn)品牌產(chǎn)品的客戶包括美的、格力、三星電子等知名廠商；封測(cè)服務(wù)方面，藍(lán)箭電子已經(jīng)與晶豐明源、華潤(rùn)微等芯片廠商形成服務(wù)關(guān)系。
根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)封裝分會(huì)發(fā)布的《中國(guó)半導(dǎo)體封測(cè)產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告（2019年版）》，2019年藍(lán)箭電子的生產(chǎn)能力排名全國(guó)第8，為年產(chǎn)130億只。
▲2019年藍(lán)箭電子的生產(chǎn)能力排名國(guó)內(nèi)第8（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)封裝分會(huì)）
2019年，藍(lán)箭電子資產(chǎn)總額為7.48億元，營(yíng)收達(dá)到4.90億元，凈利潤(rùn)為0.32億元。
本次藍(lán)箭電子擬通過(guò)科創(chuàng)板上市，發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股，以募集資金投入約5億元，用于半導(dǎo)體封裝測(cè)試擴(kuò)建項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
一、報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收“先減后增”
藍(lán)箭電子主營(yíng)業(yè)務(wù)包括自有品牌產(chǎn)品和封測(cè)服務(wù)產(chǎn)品。
其自有品牌產(chǎn)品主要可分為三類(lèi)，分別為：二極管、三極管、場(chǎng)效應(yīng)管等分立器件；電源管理芯片等集成電路；LED產(chǎn)品。藍(lán)箭電子亦可單獨(dú)提供上述分立器件、集成電路、LED產(chǎn)品的封測(cè)服務(wù)。
其中，藍(lán)箭電子自有品牌分立器件營(yíng)收占比最大，2017～2019年均過(guò)半數(shù)，分別為52.24%、53.7%、53.52%，2020年上半年?duì)I收占比則為41.58%。
封測(cè)服務(wù)方面，集成電路封測(cè)服務(wù)營(yíng)收占比較大，且在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收占比逐年攀升。2017年、2018年、2019年、2020上半年，集成電路封測(cè)服務(wù)營(yíng)收占比分別為19.77%、23.05%、30.50%、43.94%。
▲2017～2020上半年藍(lán)箭電子主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比情況
從營(yíng)收金額來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，藍(lán)箭電子業(yè)務(wù)營(yíng)收整體呈現(xiàn)出“先減后增”的趨勢(shì)。
▲2017～2020上半年藍(lán)箭電子營(yíng)收變化情況
從藍(lán)箭電子自有品牌分立器件和集成電路封測(cè)服務(wù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，藍(lán)箭電子自有品牌分立器件營(yíng)收分別為2.7億元、2.58億元、2.60億元、億元；藍(lán)箭電子集成電路封測(cè)服務(wù)營(yíng)收為1.02億元、1.11億元、1.48億元、1.06億元。
▲2017～2020上半年藍(lán)箭電子各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收變化情況
根據(jù)招股書(shū)，藍(lán)箭電子業(yè)務(wù)營(yíng)收2018年較2017年下降的原因，主要在于公司自有品牌收入減少；2019年與2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收基本持平；2020年上半年較2019年同期營(yíng)收增加約0.2億元，主要系因公司封測(cè)服務(wù)產(chǎn)品收入增加。
報(bào)告期內(nèi)，藍(lán)箭電子研發(fā)投入分別為0.23億元、0.22億元、0.28億元、0.11億元，研發(fā)投入占營(yíng)收的比例分別為4.35%、4.46%、5.65%、4.70%。截至招股書(shū)簽署日，藍(lán)箭電子已獲得102項(xiàng)專(zhuān)利。
二、產(chǎn)品落地美的格力，為華潤(rùn)微提供封測(cè)服務(wù)
從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，藍(lán)箭電子兩大類(lèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)中，封測(cè)服務(wù)產(chǎn)品正逐年占據(jù)著更大的比例，成為藍(lán)箭電子更加重要的收入來(lái)源。
從藍(lán)箭電子2019年前五大客戶來(lái)看，前三大客戶拓爾微、晶豐明源、華潤(rùn)微均為藍(lán)箭電子封測(cè)服務(wù)客戶，第四大客戶視源股份、第五大客戶美的集團(tuán)為藍(lán)箭電子二極管、三極管等自有分立器件產(chǎn)品的下游客戶。
▲2019年藍(lán)箭電子前五大客戶
具體來(lái)看，2019年藍(lán)箭電子自有品牌產(chǎn)品的前五大客戶分別為視源股份、美的集團(tuán)、格力電器、美晟宇、三星電子，合計(jì)為藍(lán)箭電子貢獻(xiàn)0.71億元營(yíng)收，占比當(dāng)年總營(yíng)收24.65%。
▲2019年藍(lán)箭電子自有品牌產(chǎn)品前五大客戶
封測(cè)服務(wù)產(chǎn)品方面，2019年藍(lán)箭電子前五大客戶分別為拓爾微、晶豐明源、華潤(rùn)微、上海新進(jìn)、亞成微，合計(jì)貢獻(xiàn)1.34億元營(yíng)收，占比當(dāng)年總營(yíng)收的67.84%。
▲2019年藍(lán)箭電子封測(cè)服務(wù)產(chǎn)品前五大客戶
三、成立23周年首日，藍(lán)箭電子成功過(guò)會(huì)
藍(lán)箭電子成立于1998年12月30日，至今恰好滿22年。目前，藍(lán)箭電子前十大股東為：
藍(lán)箭電子股權(quán)架構(gòu)如下：
藍(lán)箭電子前十大股東及其持股情況如下：
自藍(lán)箭電子1998年成立以來(lái)，公司第一大股東王成名一直擔(dān)任董事長(zhǎng)一職，陳湛倫、張順則一直擔(dān)任公司董事。王成名、陳湛倫、張順為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有藍(lán)箭電子44.32%的股權(quán)。
根據(jù)招股書(shū)，王成名、陳湛倫、張順均有半導(dǎo)體方面的求學(xué)、職業(yè)經(jīng)歷。其中，王成名畢業(yè)于北京理工大學(xué)無(wú)線電工程技術(shù)專(zhuān)業(yè)，有高級(jí)工程師職稱(chēng)，享受?chē)?guó)務(wù)院特殊津貼專(zhuān)家；陳湛倫畢業(yè)于華南理工大學(xué)半導(dǎo)體物理與器件專(zhuān)業(yè)，有工程師職稱(chēng)；張順畢業(yè)于中山大學(xué)半導(dǎo)體物理專(zhuān)業(yè)，有高級(jí)工程師職稱(chēng)。
除了王成名、陳湛倫、張順以外，持有藍(lán)箭電子5%以上股份的股東有深圳市銀圣宇創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、自然人舒程和比鄰創(chuàng)新股權(quán)投資基金合伙企業(yè)。
▲其他持有藍(lán)箭電子5%以上股權(quán)的股東
結(jié)語(yǔ)：國(guó)內(nèi)封測(cè)玩家仍需樹(shù)立技術(shù)壁壘
相比芯片設(shè)計(jì)、晶圓代工等技術(shù)密集型行業(yè)，作為勞動(dòng)密集型行業(yè)的封測(cè)業(yè)技術(shù)壁壘較低，更加易于實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代。據(jù)開(kāi)源證券，目前國(guó)內(nèi)封測(cè)市場(chǎng)在全球占比達(dá)70%，2019年全球封測(cè)行業(yè)規(guī)模達(dá)到564億美元，同比增長(zhǎng)0.7%；中國(guó)封測(cè)規(guī)模達(dá)到2349.7億元，同比增長(zhǎng)7.1%。
對(duì)于藍(lán)箭電子等封測(cè)玩家來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)封測(cè)市場(chǎng)規(guī)模在全球占比較大的情況，有助于其樹(shù)立相對(duì)于國(guó)外玩家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，藍(lán)箭電子封測(cè)業(yè)務(wù)目前較多聚焦于對(duì)半導(dǎo)體分立器件等的封測(cè)，未來(lái)需要繼續(xù)加碼研發(fā)、樹(shù)立核心技術(shù)壁壘、擴(kuò)大客戶覆蓋面，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
