智東西（公眾號：zhidxcom）
文 | 季瑜生
歷史性的一刻！
今日（6月13日），上交所科創(chuàng)板今天在第十一屆陸家嘴論壇上開板！
作為我國資本注冊制度的試驗田，此次科創(chuàng)板的正式開板，意味著這塊“試驗田”開始耕耘，我國資本市場和科技創(chuàng)新的進(jìn)一步深度融合就此正式拉開。
在開板儀式上，國務(wù)院副總理劉鶴、上海市委書記李強(qiáng)、上海市市長應(yīng)勇、中國證監(jiān)會主席易會滿等黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人共同出席為科創(chuàng)板開板，并做出了重點講話以及信息披露。
劉鶴表示，科創(chuàng)板建設(shè)重中之重的是要著力做好兩項工作：落實好以信息披露為核心的注冊制改革，以及完善法制，提高違法成本，加大監(jiān)管執(zhí)法力度。
易會滿則表示科創(chuàng)板上市初期，市場參與方尤其是投資者，應(yīng)重點關(guān)注五個方面的新變化。在后文智東西將為您詳細(xì)解讀這五大方面的具體內(nèi)容。
此外，截至目前，上交所已受理企業(yè)總數(shù)達(dá)122家，其中已問詢企業(yè)102家，通過問詢企業(yè)6家，此外還有三家企業(yè)天準(zhǔn)科技、安集科技和微芯生物三家企業(yè)已經(jīng)率先提交科創(chuàng)板注冊，預(yù)計今年七月初就會出現(xiàn)科創(chuàng)板首批掛牌上市的企業(yè)。
在此，智東西還深度復(fù)盤了科創(chuàng)板自去年十一月規(guī)劃建設(shè)直至今日正式開板，這7個月以來的中國速度，以及科創(chuàng)板發(fā)展至今的重大歷史節(jié)點與文件。
歷史的一刻正在眼前上演，我們正成為它的見證者！
一、歷史性的一刻，科創(chuàng)板正式開板
6月13日10點04分，科創(chuàng)板正式宣告開板！
在今日的第十一屆陸家嘴論壇開幕式上，上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式宣告開始，中國證監(jiān)會主席易會滿主持并致開板辭。
他表示：“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，證監(jiān)會將會同上海市委市政府認(rèn)真貫徹黨中央部署要求，牢牢把握科創(chuàng)精神，落實科技創(chuàng)新，著力支持符合科技創(chuàng)新企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，發(fā)展壯大。將會同各方堅持以增量改革帶動存量改革，努力打造規(guī)范透明開放有活力的資本市場?！?/p>
劉鶴則指出，科創(chuàng)板建設(shè)重中之重的是要著力做好兩項工作：
第一， 落實好以信息披露為核心的注冊制改革。注冊制實質(zhì)含義是把選擇權(quán)交給市場，推出一批符合市場要求的上市公司。
第二， 完善法制，提高違法成本，加大監(jiān)管執(zhí)法力度。要有透明嚴(yán)格可預(yù)期的法律和制度條件，全面提高違法成本，堅決維護(hù)公共利益。
他表示，要以科創(chuàng)板帶動中國資本市場改革，注意與時俱進(jìn)，在探索中創(chuàng)造條件，在解決問題中不斷完善。
二、證監(jiān)會主席易會滿：將建立嚴(yán)格信披體系，上市初期應(yīng)重點關(guān)注五個方面的新變化
在講話中，易會滿表示，科創(chuàng)板將全面建立嚴(yán)格的信披體系，大幅提升違法成本。
就科創(chuàng)板推出后的監(jiān)管發(fā)力方向，易會滿明確，下一步，證監(jiān)會將圍繞“科創(chuàng)板建設(shè)需要把握好的四個關(guān)鍵點”，尤其落實好“以信息披露為核心的注冊制改革”，以及“完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度”兩方面的工作要求，下大功夫、下苦功夫。
他說，在科創(chuàng)板建設(shè)過程中，證監(jiān)會將切實樹立以信息披露為中心的監(jiān)管理念，全面建立嚴(yán)格的信息披露體系，完善市場激勵約束機(jī)制，壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，給投資者一個真實、透明、合規(guī)的上市公司，同時，積極推動增加司法供給，大幅提升違法違規(guī)成本，嚴(yán)厲打擊虛假披露、欺詐發(fā)行等各種亂象，凈化市場生態(tài)
此外，易會滿指出，在科創(chuàng)板上市初期尤其要重點關(guān)注退市“出口”將更加常態(tài)化、市場化定價導(dǎo)致企業(yè)高估值發(fā)行現(xiàn)象增多、可能出現(xiàn)短期炒作和漲跌幅較大情形、科創(chuàng)板企業(yè)更需投資者理性研判、初期實踐磨合中可能引發(fā)一些市場風(fēng)險等五方面新變化：
一是發(fā)行方式改變后，如何平衡好注冊制與把握上市公司質(zhì)量這對關(guān)系，需要經(jīng)過市場檢驗，這會是一個大浪淘沙的過程，勢必帶來退市這個“出口”會更加常態(tài)化。
二是市場化定價后，與現(xiàn)有IPO定價機(jī)制有本質(zhì)區(qū)別，企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會增多。
三是開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。
四是科創(chuàng)企業(yè)本身由于技術(shù)迭代快，投入周期長、不確定性大等特點，需要投資者理性研判，更加關(guān)注信息披露。
五是在試點初期，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新還需要在實踐中進(jìn)一步檢驗，有一個逐步磨合的過程，這也可能引發(fā)一些市場風(fēng)險。
最后，易會滿還特別提出，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是全新探索，過程中可能會遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)。
三、科創(chuàng)板最新動態(tài)與文件一覽
早在科創(chuàng)板正式開板之前，就已經(jīng)有很多消息陸續(xù)放出，截至目前，上交所已受理企業(yè)總數(shù)達(dá)122家，其中已問詢企業(yè)102家，通過問詢企業(yè)6家，此外還有三家企業(yè)已經(jīng)提交科創(chuàng)板注冊，1家企業(yè)項目中止。
在此，智東西將科創(chuàng)板從去年十一月開始規(guī)劃建設(shè)到現(xiàn)在，相關(guān)的相關(guān)的動態(tài)與文件搜集整理在此。
2018年11月5日，在首屆中國國際進(jìn)口博覽會上，習(xí)近平總書記莊嚴(yán)宣告，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，并支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場基礎(chǔ)制度。自此，科創(chuàng)板的相關(guān)籌備工作進(jìn)入了緊鑼密鼓的推進(jìn)當(dāng)中。
2019年1月23日，中央深改委通過了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制總體實施方案》。
2019年1月30日晚，證監(jiān)會和上交所一連發(fā)布9個文件，包括《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》等三份部門文件以及上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則（征求意見稿）》等六份上交所規(guī)則與征求意見稿，有關(guān)科創(chuàng)板以及上市公司注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則框架的搭建完成。
2019年2月27日，證監(jiān)會主席易會滿首秀，提出八點關(guān)于科創(chuàng)板的陳述。
2019年3月1日，證監(jiān)會發(fā)布了《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，自公布之日起實施。經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所、中國結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則隨之發(fā)布。
2019年3月15日，上交所正式發(fā)布《保薦人通過上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)辦理業(yè)務(wù)指南》，文件明確了保薦人上傳項目申報文件的填寫要求和系統(tǒng)操作要求。
3月16日，上交所舉行了設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制會員準(zhǔn)備工作座談會，有近百家會員單位主要負(fù)責(zé)人出席了此次大會。座談會通報了前期工作進(jìn)展情況，聽取會員單位意見建議，重點就強(qiáng)化會員單位責(zé)任，全面做好市場準(zhǔn)備尤其是風(fēng)險防范提出新的要求。
3月18日，上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核專用通道（網(wǎng)址：http://kcb.sse.com.cn/ ）正式啟用。當(dāng)前，該網(wǎng)站可以查詢申報稿、上會稿、注冊稿等文件，以及相應(yīng)的項目動態(tài)。
3月22日，9家公司的科創(chuàng)板申請被上交所受理，其中晶晨半導(dǎo)體拿下了科創(chuàng)板001號受理批文。
4月23日晚，上交所網(wǎng)站上公布了《上交所就首輪問詢及回復(fù)問題答記者問》。上交所科創(chuàng)板平臺也同時披露了3家申報企業(yè)首輪問詢與回復(fù)的內(nèi)容。
6月5日，科創(chuàng)板上市委發(fā)布公告，首次上市委審議會議審議的天準(zhǔn)科技、安集科技和微芯生物3家企業(yè)全部過會。
6月11日，首批過會三家企業(yè)提交注冊。此外，科創(chuàng)板第二批過會企業(yè)出爐。在科創(chuàng)板上市委第二次審議會議上，福光股份、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納3家企業(yè)的首發(fā)上市申請全部獲得上市委審議通過。
6月13日，科創(chuàng)板正式開板！
結(jié)語：科創(chuàng)板正式開板，中國科技與資本市場新時代
此次科創(chuàng)板的正式開板，正式宣告了我國的資本市場開始向注冊制方向邁進(jìn)。
我國資本市場和科技創(chuàng)新的進(jìn)一步深度融合就此正式開始！
